1. 等待績優股票遇到利空襲擊
服膺價值投資的尼莫,不但讀遍巴菲特的著作與言論,更將他提及的重要選股參考書—投資大師費雪(Philip Fisher)所著的《非常潛力股》列為多年來案頭書。若將價值投資套用在選股,尼莫認為,就是能以目前的股價為出發點,往上看到價值空間。
但難就難在,要如何看出還有向上空間,而且是「可觀」的空間呢?尼莫認為,從「失常的優等生」下手勝率最高。
他解釋,一位多數時間名列前茅的優等生,或許會因一次意外而失常,但只要確定基本能力未受影響,下次重返前幾名的機會依然高過其他人。套用在股市操作,只要能在優等生失常時,也就是當利空造成龍頭股股價下跌時買進,就有相當大的機會賺到回歸合理水準後的報酬。
目前為尼莫帶來逾8成獲利的貴州茅台,就是這麼選出來的。尼莫在2013年11月買進,受到官方打奢影響,當時股價幾乎已經腰斬(詳見圖1)。他指出,從財務報表來看確實也受到影響,但細節是什麼呢?深究後發現,貴州茅台營收從過去10年每年成長20%∼30%,下滑到個位數,但是並沒有萎縮,只是成長放緩。此外,獲利也沒有縮水,財務結構依舊強健,沒有銀行借款。於是貴州茅台就成了尼莫開立A股帳戶後,買進的第1檔股票。
尼莫相當看好貴州茅台的後市,認為一旦打奢風潮過去,中國對白酒的消費市場復甦,股價「要漲到(人民幣)500元∼600元沒問題。」他強調,貴州茅台堪稱中國最賺錢的公司,毛利率90%以上、淨利率50%,有白酒市場最強的定價能力。
2. 從財報與股價篩選出口袋名單