尼莫指出,香港股市主要玩家是專業外資法人,進行投資時尤其看重企業基本面、前景等真實價值。反觀中國股市由散戶主導,容易跟著消息面追高殺低,導致股價容易超漲或超跌。因此他認為,H股估值較A股更貼近企業價值。當時3大壽險業者均出現H股溢價,顯示在中國市場壽險類股受到低估。
此外,尼莫提醒,同一家企業,中國本地券商對A股出的報告,對政策的敏感度、掌握度較強,評估官方政策影響較精準。反觀外資對H股出的報告,則是評估企業價值、核心競爭力較完整,但是政策解讀判斷能力較弱。因此要看投資標的容不容易受政策影響,如金融股,就要比較關注中國券商的想法。
Tips_查詢A股與H股的溢價幅度
以「東方財富網」為例,投資人可以先進入首頁(www.eastmoney.com) ,選取數據中心下的 「AH股比價」。進入頁面後即可查詢所有同時掛牌陸股(A股)與港股(H股)的 「溢價(H/A)」。正值表示該公司H股價格(換算成人民幣後)高過A股,負值表示H股價格(換算成人民幣後)低於A股。