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    Smart智富密技第79期

    專家教戰篇

    用坦伯頓不敗投資法 不懂選股也能年賺7%

    撰文者:詹宛霓2015-09-25
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    以下是薛兆亨的台灣50操作心法:

    操作心法1》採金字塔投資法,跌愈多買愈多

    前面有提到,從過去15年的數據趨勢,可以推算出台股指數的底部愈墊愈高,如果不想判斷股價高低,只想傻傻買進的投資人,可分為以下兩種投資方法:

    1.分36筆定期定額:將現有資金分36筆定期定額扣,就能扣到3年,攤低持有成本。

    2.用金字塔投資法,愈跌愈買:也就是從高點起算,跌10%買10%、跌20%買20%、跌30%買30%、跌40%則剩下的40%全押。

    以現在市場狀況為例,前一波大盤高點是1萬14點,因此跌到9,000點附近就可投入所有投資資金的10%;跌到8,000點就再投入20%;跌到7,000點就再投入30%;跌到6,000點就能投入全數資金。

    但薛兆亨提醒,用金字塔投資法的風險就是萬一扣2筆股價就往上回升,你就只有投入30%,另外70%的資金只好在一旁納涼。另一種風險則是萬一股市跌60%∼70%,因為在跌40%的時候就全部投入,因此可能還會套牢20%∼30%。

    操作心法2》從股價淨值比分配投資金額

    為了降低金字塔投資的風險,薛兆亨認為投資人也可以依循他最愛的台灣50投資方式,也就是「坦伯頓的不敗投資法」來分配投入資金。

    根據坦伯頓投資法,可將股市指數分成13區,各分區有不同的持股比率建議,投資人只需按表操課,調整資產配置,報酬率比單純定期定額更高。

    當股價淨值比跌落1.6倍
    大盤相對便宜

    薛兆亨就將這套方法應用在台股上,他回測過去每個月的資料,繪製出股價淨值比的河流圖,並將大盤依據股價淨值比簡單分成5個區域(詳見圖2),一旦指數跌落到1.6倍股價淨值比之下,他就認為大盤相對便宜,會將70%的資金拿來投資、其餘30%存定存,接著每年年初再重新調整投入資金的比例。

    實務操作》查詢大盤的股價淨值比

    1 進入台灣證券交易所的網站(www.twse.com.tw),點選首頁上方的➊「交易資訊」→➋「統計報表」→➌「上市公司月報」。

    2 再點開➊「大盤、各產業類股及上市股票本益比、殖利率及股價淨值比」。

    3 接著,輸入➊欲查詢區間(此以民國104年1月至9月為例),按下「確定」後,點選所需月份資料➋「下載」(此以8月份為例),即可查詢到➌該月的股價淨值比。

    操作心法3》 用4大指標,找到低檔價格進場

    在每年年初決定好要投入多少比重的資金後,就可以進一步找到價格低檔來進場,以下是薛兆亨常用來判斷買點的4大指標:

    指標1》股價淨值比
    低於1.6倍就是買進訊號

    股價淨值比是薛兆亨考慮大盤的主要因素,如果是用大盤本益比的話,當所有公司的稅後純益變得很低或是負數時,本益比可能接近百倍或者無法計算,而股價淨值比就不會有這樣的困擾。

    由於大盤的股價淨值比通常介於1.6倍∼1.9倍之間,因此只要股價淨值比低於1.6倍,薛兆亨就認為是進場的訊號;如果股價淨值比高於1.9倍,則是出場的訊號。

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