期貨篇4》

掌握自營商布局習性　提高個股期貨當沖勝率

撰文者：林帝佑2016-11-25

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理論上，現貨與期貨在正常狀況下，只會有微幅價差，如果價差過大，就要特別注意。投資人要做空的時候，不要選逆價差太大的標的；要做多的時候，不要選正差太大的標的，判斷的標準是1%。因為正逆價差太大，通常流通性較差，對當沖較不利。

標準2》價差比在0.6%以下
除了股價要有波動之外，期貨的報價也要漂亮。小哥解釋，價差比愈大，通常流通性也愈不好，「因為沒人想跟你玩！」所謂價差比是指個股期貨的委買價、委賣價之間的價差，計算公式為「（委賣價－委買價）/委賣價×100%」，標準是0.6%以下較佳。

如果兩者皆符合標準，投資人就可以進場布局了！小哥說，每個人都有不同的操作習慣，自營商也不例外。前面提過，因為自營商買賣權證後，需要買進或賣出現股做風險控管，所以觀察自營比可以知道自營商已經買或賣了大量的現股，之後只要知道它何時會沖銷就可以從波動中賺到價差。

而自營商受到權證大戶交易習慣的影響很大，由於現在權證大戶幾乎都是在隔天沖銷（今天買、明天賣），自營商也只好跟著隔天將現股沖銷，因此才說一早確認完2標準後就可以布局。但小哥也提醒，不知道權證大戶的習慣何時會改變而影響自營商，所以最好還是要找到追蹤權證大戶習慣的方式。

另外，如果決定要做多，現貨一開盤就開高，跟昨日收盤價的價差超過2%，他就不會進場；如果決定要做空，一開盤就開低，跟昨日收盤價的價差超過2%，他也寧願空手。

小哥補充，由於個股期貨的走勢貼近現股，因此他會觀察現股5分鐘的K線圖來操作個股期貨的當沖。

找賣點》急漲或急跌且爆大量，就快出場
平倉時機則在於急漲或急跌，同時爆大量的時候。譬如，一早進場放空個股期貨，價格也一路下跌，但當價位在低檔且成交量突然暴增，出現賣盤竭盡的狀況，小哥就會平倉出場。因每檔股票股性不同，急漲或急跌且爆大量的標準也不同，所以沒有一定的判斷標準，只能多看，憑經驗出場。小哥建議新手，只要有賺就平倉出場，靠著長期累積實戰經驗後，才能抓準個股股性，找到最佳出場時機。