3標準選股，耐心等待低價買進》

看季線操作輕鬆打敗大盤

撰文者：許家綸2017-05-25

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3.長期獲利能力佳且本益比低：挑選即便遇到大環境或產業低檔，都還不會虧錢的公司，而且最好是股價跌到低於3年平均本益比8∼10倍，或3年平均現金股利殖利率8%以上再買進。雖然除了股災之外，就是當公司處於營業週期循環的衰退期才會有這樣的價位，但用此安全邊際的價格買進，下檔風險較小，也有機會得到較高的資本利得。畢竟當本益比從12倍降到8倍時，就已經虧損33%了，但本益比8倍很難再掉到5倍，除非有更大幅的衰退。

而且，工作忙碌的麥克風平時沒有時間盯盤，久久才檢視一次持股狀況，因此寧願以低價買進業績衰退但體質仍然好的公司，只要耐心等待，自然能再次回到原本營運水準的循環軌道，賺到谷底翻身的價差。因此他的投資標的很常出現設備股、電子零組件、電源供應器、被動元件等，已經很成熟、沒有爆發性的產業。

最後，資產配置則要分散持股，麥克風隨時保持15∼20檔持股，再怎麼看好，持股比重都不超過30%，藉此分散單一個股及產業的風險。如此就算有單一個股為負報酬，因買進價格已設有安全邊際，負報酬幅度多半在2成以內，若以每檔股票的資金比重平均占5%來看，當股價跌2成時，相當於總資金損失1%。遵守以上這些「包租公」要點，並保持投資紀律，這也就是麥克風整體報酬常能超越大盤的主因。