在周朝時，有位農夫正在辛勤耕田，忽然看見一隻兔子從田裡疾奔過去，碰巧撞到一棵樹的樹根死了，於是他立即扔掉耕具，跑到樹底下，很高興地把兔子帶回家，之後他便天天守在這棵樹的旁邊，希望能再撿到兔子。可是兔子撞到樹根死了，是一件非常偶然的事情，怎麼還會再發生這種事呢？

相信大家都對「守株待兔」這個典故耳熟能詳，股市中也有靠著運氣而一夕致富的故事。但只看到成功的結果，回頭推論一定是運用某種做法達到成就，卻忘記評估其風險性，就會將「投機」誤以為是「投資」。

投資是成功的投機，投機是失敗的投資
價值投資之父班傑明・葛拉漢（Benjamin Graham）在《證券分析》這本書中，定義「投資是經過透徹的分析後，確保本金安全，並能獲得滿意報酬的行為。不符合這些標準的，就是投機！」雖然葛拉漢將這個標準訂得相當高，但要告訴我們的是要記得先評估風險，在一般狀況下或當風險發生時，藉由透徹分析來發揮保護作用，不至於讓我們損失太大，這才是真正的投資。

反觀在股市慘痛畢業的人，都是因為只憑藉著運氣而過於輕忽風險管控的重要性。我們可以將「投資」與「投機」區別如下方表格：

靠運氣加持的「投機」，將面臨3個問題
事實上，我們來仔細清點一下，可以發現「投機」面臨的問題還不少：

1.成本費用負擔較高
我們可以發現到，如果你是使用這種短期工具，例如融資、放空、當沖，都須負擔相當高的利息費用，甚至是要付出不必要的傭金。這些額外的費用都使得投機者的起跑點比別人還要遠，因此獲利必須更多才行。

2.全球政經環境急遽變化
我們從美國總統川普（Donald Trump）在推特（Twitter）上的發言，可以看到世界政經狀況可說是一日數變。從要打中美貿易戰、到揚言對墨西哥強徵關稅，結果沒幾天川普又軟化態度說已達成協議，造成全球股市在短期間內上沖下洗，就連投機者也無所適從。

3.未知因素過多
在統計學中有一種主成分分析（PCA），是一種分析、簡化數據的技術，來找出對數據影響最大的因子。但現實中影響金融市場的因素太多，你實在無從得知主要的影響主因為何，到底是總體經濟影響較大？還是個體經濟影響較大？

這也是為何「投機」只能適用於一時，而不如「投資」來的長期穩健。

富邦VIX近3成交易天數漲跌3%，波動度大
以富邦VIX（00677U）為例，我們來細數幾項讓投機者無法安心的問題：

1.開盤時間不一致
富邦VIX追蹤標的是標普500指數（S&P 500）的波動率，標普500指數的開盤時間在美國白天，所以當風險真正發生時，因時差關係，在台灣無法於此時進行交易。也就是說，若驟然上漲5%，你無法立刻獲利了結；若猛然下跌5%，也只能無奈地賠錢興嘆。

2.費用較高
交易富邦VIX除了在買賣時得支付的手續費及交易稅之外，你還得付出0.99%的管理費及0.15%的保管費。而這多出來的1.14%費用是從基金淨值來扣取，等同是每天都在失血。

3.波動度大
經過統計，近1年的交易資料（244筆）中可以發現，上漲3%以上的次數共有39筆，下跌3%以上的次數共有32筆，合計71筆，等於是占了近3成的交易天數。換句話說，等於平均3天就會出現上漲3%或下跌3%的狀況，這樣大幅度的波動，要如何能安心抱緊呢？

倘若，你並未深入了解該商品的特性與風險，只是憑藉著目前價位是「相對低點」而買進，那看起來你就是守株待兔的那位農夫，終究等不到兔子再次撞樹的機會。反而可能會碰上股價腰斬再腰斬，慘遭投機套牢的命運。

每個投資人都必須了解自己是在「投資」還是「投機」，如果你是屬於後者，建議應小心衡量利弊，冒著「合理」的風險。要記得，在股市中只要運氣的成分增加，分析價值就下降，並且在投機交易結束後，往往難以確定分析的結果究竟是帶來益處或害處，對真正想在股市中穩定獲利的投資人較無幫助。所以建議大家還是進行「投資」而非「投機」，才能讓自己在股市中安心抱緊、穩定淘金。

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