許文龍為何向銀行借錢，也不印股票要錢？

當企業老闆要籌措版圖擴張時的資金，可以向銀行借錢，也可以向股東募錢，從老闆決定的籌錢管道中，往往也能揣摩老闆當時的心態。目前奇美電（3009）手頭備有千億元的現金，其中412億元還是今年1月才向銀行聯貸而來。根據2003年第三季財報，比較友達（2409）和奇美兩隻老虎，奇美的負債比率高達50.6％，較對手友達的36.5％，高出許多；如果再把最近向銀行聯貸的金額算進去，奇美負債將達961.4億元，負債比率預估將達60％，對照友達預估約為45％。

不愛借錢的許文龍，卻以高負債比經營面板業

奇美電董事長許文龍明顯偏愛借錢，並不愛現金增資、印股票向股東要錢。了解奇美文化的人都知道，許文龍其實最討厭借錢經營，因為當初奇美電的母公司︰塑化原料ABS世界霸主奇美石化，在創業低潮期時，曾受到銀行的冷眼對待，甚至平常說歡迎借錢的策略夥伴三菱石化，在緊急關頭都找不到人，許文龍點滴在心頭。後來奇美石化日進斗金大賺錢，許文龍強化財務結構，堅持無負債經營。

友達董事長李焜耀口中的可敬對手奇美電，其高負債比率一直都是業界的焦點，畢竟這和許文龍集團標榜的無負債經營，有著天壤之別。

持股比率不同，許文龍、李焜耀心態也大不同

乍看之下，面板特殊的產業特性，是業者負債比率偏高的主因。面板產業與半導體產業都是資本密集產業，製程愈進步，投資金額愈來愈高，為維持競爭力，必須不斷再投資蓋新廠。以瞄準電視市場，每塊玻璃基板可切六塊27吋的面板五代廠為例，起碼須投入400～500億元，面板廠商賺到的錢還沒放進口袋，又需再投入建廠，借錢經營無法避免。