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Smart智富月刊141期
風暴遠離,貴金屬避險需求降低
投資礦業 今年加碼基本金屬
撰文者:胡健蘭
2010-05-03
瀏覽數:23,388
原持有貴金屬可續留 但比重要略微調降
不過,根據多家金融機構綜合分析,雖然基本金屬今年會比較有表現,但不代表黃金等貴金屬今年價格就會下跌,只是,今年的投資主軸在景氣復甦,搭著這個趨勢 ,投資人今年應該加碼基本金屬,而原有的黃金持有部位可以保留,只不過,在配置比重上要有所調整。
至於今年及明年,哪些基本金屬最具上漲空間?從圖1可以看出,鋼鐵製造原料「鐵礦砂」的價格不論在今年及明年漲勢都相當強勁,除了因為包括中國在內的新興市場國家要大力開發基礎建設,鋼鐵是最必要的工業物料,還有,若從全球供需角度來看,根據摩根士丹利的預估,今年及明年都會出現供需不平衡(供給小於需求)的基本金屬有銅及鐵礦砂,而貴金屬方面,則以白金最可能出現供需失衡。
這樣的預估與韓艾飛近期的基金布局雷同,韓艾飛除了計畫加碼對銅礦的持股外,之前就加碼全球最大鐵礦砂生產商—巴西淡水河谷(Vale),也是基金績效能大幅跑贏同業的主因之一。
鐵礦砂最具漲相 唯升息恐衝擊短線價格
但由於全球正吹起升息風,這恐怕將衝擊短線礦業股價。Investec Securities的報告中指出,根據巴克萊資本(Barclay Capital)的預估,去年全球至少有690億美元的資金湧入原物料投資,這是歷年來的新高,但如果各國開始升息,代表政府有意控制通膨,或許會提供原物料炒作者獲利了結的理由。
所以,升息這件事,可能會讓礦業等原物料短線價格出現修正,不過,因為景氣才剛開始復甦,大部分礦業公司對獲利前景都很看好,若遇短線修正後,股價還是會反彈。韓艾飛也認為,今年礦業價格在往上的趨勢下,還是會出現不小的震盪,不過,由於中國開始實施緊縮貨幣政策,不至於讓經濟出現過熱、帶出另一波泡沫出現,這對原物料市場中、長期的走勢有正面助益。
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