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    Smart智富月刊164期

    3理由支撐,前景仍看好

    中長線布局亞洲債券 殖利率、匯差雙賺

    撰文者:張秋康 2012-04-01 瀏覽數:14,426
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    況且,亞洲的領頭羊―中國,雖調降經濟成長率目標到7.5%,但消費者物價指數(CPI)也有改善,從1月的4.5%滑落到2月的3.2%。廖家樑表示,這顯示中國的通膨調控已獲得成效,經濟可望軟著陸,而根據經驗,在這情況下,中國的經濟成長率都會超出預估值,繼而帶動亞洲其他國家的成長,對亞洲固定收益市場將有正面效應。

    再看貨幣政策,因亞洲各國利率不像歐美降到歷史新低,所以各國央行還可選擇性執行寬鬆貨幣政策,以維持穩定的經濟成長動能。因此,在經濟成長力道相對強勁的護航下,亞洲貨幣長期趨勢看升,投資亞債同時還能享有貨幣升值的匯差收益。

    理由2》財政體質佳
    平均殖利率遠勝歐美國家

    亞洲國家財政體質平均優於已開發國家, 根據國際貨幣基金(IMF)1月公布的研究報告指出,已開發國家的政府負債占國內生產毛額(GDP)的比重,將由今年預估的107.6%,再擴大到2013年的110.2%,但亞洲(日本除外)國家政府公債占GDP的比重,卻仍將低於50%,這使得亞洲國家的違約風險大幅降低。

    此外,亞洲債市平均殖利率約4%~5%,比起美國、英國10年期公債的約2%、歐元區的1.8%都來得高,相較之下,投資亞洲債券更具報酬率的優勢。

    理由3》信評陸續調升
    吸引國際資金注入

    根據信評機構標準普爾(S&P)的資料顯示,過去11年來,亞洲國家的主權債信評等陸續都被調升,或是維持在投資等級。像是香港、新加坡的AAA評等,都可滿足特定投資人對於最高信用評等債券的要求。尤其是在許多已開發國家都已失去AAA信評的時刻,亞洲當地債券對國際投資人就頗具吸引力。


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