2012年5月3日國光生技（4142）掛牌，正值大盤量價退潮，加權指數從8,170的高點持續向下探底，投資人引領期盼能否藉由國光生技掛牌，炒起一波生技熱，成為市場明燈，結果頗令人失望，僅僅維繫3天的人氣，接著迅速下跌，甚至跌破承銷價格，盤面上的生技族群，也同樣應聲倒地，反倒成為大盤的弱勢指標。
問題出在哪裡？究其因，「籌碼」是禍首，國光生技高達18億元的股本，相較於其他新藥開發的生技公司，屬相當大型。除了股本大，持股者信心也不足，這和公司的股東背景與股權結構有密切關係，國光生技成立之初股權即很零散，尤其在官股色彩下，一些非專業經理人透過特定管道低價取得股權，便成了掛牌後最大賣壓所在。一個大型、籌碼零散並且缺乏想像空間的公司，又在資本市場不佳的環境下，便注定了股價如何表現的宿命。
4個月後，加權指數回到7,700點之上，智擎（4162）在2012年9月18日以80元正式掛牌上櫃，接著連續3個星期的飆漲，一路直奔202元的高價；同一時間，基亞（3176）在經過半年的整理後，也開始發動，於是掀起新藥公司比價風潮，投資人至此開始追漲生技族群，尤其是興櫃中的準掛牌股，更是被瘋狂吹捧，一股投機泡沫的氛圍儼然而起，一些有識之士，不禁憂心忡忡，擔心這股炒作風氣，將傷害了國內方興未艾的生技產業。然對於此，我倒有些不同的想法，若從正向思考，有時候一個新興產業的建立，是需要一些泡沫（投機）催化。