網路泡沫化並非網路破滅 造就網路更加普及化
1990年代網路走向公眾開放發展，Internet（網際網路）興起，到了1998年，這股網路熱潮，已成不可遏抑的趨勢， 所謂的「.com」，成為資本市場的顯學，但就連投資大師彼得林區（PeterLynch）都不得不認錯，這股熱潮最後終於在2000年瘋狂到極致而泡沫破裂。
網路業的「黃金十年」從網站到主幹網路（Backbone）、最後一哩（Last mile）、光纖到家（FTTH）等，不斷地投入大量資金建置，過度投資的結果，廠商虧損連連，購併、新創公司風氣大盛，雖是泡沫，卻也造就低廉的寬頻傳輸環境，如今我們能享有便捷的網路環境，就是受惠於當初的過度投資。影響所及，現在小孩向父母請教一些問題時，最常聽到的答案是：「你不會上網Google一下！」Email、MSN成為工作上不可或缺的一環，Line、WeChat取代電話的語音服務，放眼所及，低頭族已成為主流文化的代表。
生技大夢才剛開始 高額溢價有助產業正循環
回到生技股，它泡沫了嗎？過去國內在這個領域中是缺席的，技術、環境、人才、專利保護等，在在都是問題，而每當想在台灣的資本市場搜尋該族群，廠商多為下游藥品代工、耗材生產等，要不就是實為「保健食品」的假生技，當然，這都是產業發展過程中必經的階段，這也讓我憶起80年代，台灣IC設計蓬勃興起之初，不也是「Me too」起家，最後才出現了聯發科（2454）這種公司，若非受惠於資本市場的獨厚，又如何能造就出世界級企業？雖然，其中混水摸魚「印股票換鈔票」成為壁紙的公司也不少，這大概就是成就一個產業的「必要之惡」。
如今我看到國內的生技發展，開始得到資本市場青睞，當資金的活水流入這個產業後，技術、人才、專利等問題，便開始有解，這如同早年國內IC設計的濫觴，國人的生技大夢，我相信才剛要開始而已。
生技族群從2010年第1波以製藥、保健食品、器材開始，接著是原料藥類公司，到現在真正進入新藥開發公司的掛牌，投資人在幾年的洗禮後，逐漸了解新藥開發才是真正的生技公司價值所在，也給了這些公司不同以往的評價，這些高額的溢價，挹注了業者投入漫長開發過程所需的活水，有助於讓產業發展步入正向循環，同樣的，其中掛羊頭賣狗肉之流，也必然存在，這便是投資人投資這類公司時，必須審慎的地方。