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    Smart智富月刊180期

    投資中國7年零負債,恒隆集團董事長陳啟宗:

    無懼「錢荒」 未來10年消費是中國重頭戲

    整理者:游筱燕、採訪者:朱紀中、游筱燕 2013-08-01 瀏覽數:20,730
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    問:為什麼7年零負債?

    答:我們在中國和香港投資大概126億美元,哪裡有人能夠做126億美元的投資卻零負債,還撐了7年那麼久?沒聽過吧!但是,中國就給你這個機會!以往幾年,是因為各種原因現金流入甚多,故此一直沒有負債。不過,做房地產有點負債是好的,零負債是有點不合理的。今年恒隆終於有了些微負債,是因為近幾年資本投入(Capex)甚大,在未來的幾年裡,相信還會持續,這與市場動態無關,不過總體負債仍會頗低。

    問:你不怕亞洲房市出現泡沫危機嗎?

    答:這有幾個問題,第一,什麼叫「泡沫」?我非常不喜歡人隨便用這個字,「泡沫」是沒有實際需求,像1990年代的日本,那完全是因為錢太多了在做怪,沒有真實需求的,所以泡沫一摸,就破了!但是中國沒有泡沫,你不能說價錢飛升就是泡沫,要是真的有實際需求的話,再加上老百姓貸款也不多,會泡沫嗎?用中國的語言就是:有剛性需求。

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    亞洲是一個高地價的地區,這是大家要承認的事實,原因何在?亞洲人口最多、密度最高,所以房地產價格最高是合理的。有人說,香港的商鋪租金很高了,不要忘記,香港是「垂直」的城市,每一個小商店服務的人是很多很多的,因為是垂直的,所以亞洲房地產是貴得有道理,加上是新興經濟體,當然房地產會漲得快。

    問:台灣有人用比價的方式,說香港、台北房價太高,不如去買東京?

    答:這太簡化了。日本的稅務和香港完全不一樣,而且日本在80年代有一個極大、又真實的泡沫,他是從那裡掉下來的!再來,日本的GDP(國內生產毛額)增長是多少?零!是吧?就算今年會好,可是能連續成長嗎?香港主要是因為有中國的幫助,還有4.25%的增長,所以你不能跟東京比誰高、誰低。

    問:會投資台灣的房地產嗎?

    答:我是不會來台灣投資的!

    問:可是像馮侖(編按:中國知名地產商,北京萬通實業董事長)都來了?

    答:哎呀,中國人啊!外面長什麼樣子都不知道,就像十幾年前的香港人。你們(指台灣)經濟有很好嗎?有4%以上的成長嗎?房地產只有1年景氣好,是不夠的!房產是長週期性的資產,只能夠選經__濟長遠前景好的地方,台灣應該可以做得更好,但沒做好就是了!

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    問:恒隆為什麼在中國只投資商業不動產?

    答:我們只搞高檔的商業房地產,不是說做別的不能賺錢,而是說別的競爭環境不一樣,總要看看自己的強項在那兒,就像你要我去打籃球,那不就是死定了!目前我們的策略,就是在最好的地點、找最好的商用不動產,1年幾個項目慢慢投資。


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