GDP成長率未如預期

政治、經濟遇挑戰美股還能投資嗎？

撰文者：曾淑雲 2016-07-01 瀏覽數：5,017

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政治》美總統大選結果不確定性升高

美國國內、外政治風險升溫，讓市場人士無法怠慢以對。隨著英國脫歐公投日期逼近，葉倫在費城的演說中表示，若英國絕大多數選民贊成離開歐盟，將不利於全球經濟成長。然而，美國總統大選卻是影響美國經濟未來走向的最大變數。

經濟學人資訊社（Economist Intelligence Unit）甚至在今年3月份，將川普入主白宮列為2016年全球10大危機之一。雖說川普代表共和黨競逐美國總統大位，然市場人士解析，他的言行及政策論點，與共和黨並不相關，而「飄忽不定」則是他讓人印象深刻的特徵。投資市場一向敏感，近來生技、健康護理類股已陸續對美國總統候選人所提出的相關政策做出反應，再加上大選結果的不確定性，市場一致認為美股在大選結果出爐前，都將呈現波動的走勢。

總結來說，我們認為美國經濟數據仍將呈現錯綜表現，聯準會的升息動向也仍是新聞議題，並干擾股市表現。然而，人口成長緩慢所造成的人口結構老化，則為美國2016年的經濟成長率，能否達到2%∼2.5%增加難度。其次，央行的政策無法對人口老化的趨勢產生影響，因此投資人應將焦點轉向產業及個股，而非執著於GDP展望。晨星EMEA投資顧問與投資組合管理首席坎普（Dan Kemp）提到，即使標普500指數的價值水平已處於高點，然相較於其他已開發市場，美國股市仍屬長期投資報酬成長與收益率最具吸引力的市場，且能滿足投資人偏好低風險、具有多元優質標的之需求。