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    Smart智富月刊271期

    把握港股投資契機

    撰文者:Miss Q 2021-03-01 瀏覽數:10,724
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    從收息角度而言,港股中其實有很多優質標的,只是對台灣投資人來說,港股的問題在於價格相對昂貴。

    但過去2年在反送中運動與新冠肺炎疫情衝擊下,港股部分優質標的因價格變得相對便宜而擁有高殖利率,出現難得的投資機會,例如獨占電力股——中電控股(港股代號:0002)就是代表。為何中電控股值得投資?主要在於它具有以下4大優勢:

    優勢1》壟斷性特許事業
    中電控股為香港2家電力供應商之一,負責獨家供應電力給香港的九龍區、新界及離島(南丫島除外),擁有3家發電廠,包含青山發電廠、龍鼓灘發電廠和竹篙灣發電廠,海外業務擴及中國、台灣、澳洲、印度及東南亞,提供可再生能源、煤、天然氣及核能等8種不同燃料,共超過2萬兆瓦發電容量,為247萬位客戶提供電力和天然氣服務。

    分析中電控股獲利來源地區,以2019年來看,香港占63%、中國占19%,澳洲占13%,印度及東南亞約占5%。而2020年上半年雖受疫情衝擊導致營收小幅衰退,但全年整體獲利反倒不減反增,呈現正成長,獲利漲幅達12%。

    優勢2》政府的8%獲利保證
    除獲利成長外,中電控股還有一項政府政策利多,在港府與中電控股的15年「利潤協議」中,准許中電控股的利潤比率為「固定資產平均淨值」的8%,意即給予中電控股為8%的獲利保證,這項協議對中電控股來說,具長期獲利優勢。

    優勢3》股息連60年不減
    中電控股在股利政策上採「季配制」,配息時間為每年3月、6月、9月及12月,前3季配息為固定額,次年3月才會配發前一年度第4季的股息,且額度通常會較高。值得留意的是,中電控股自1960年起,股息連年成長,更創下逾60年來股息不減的驚人紀錄!

    優勢4》殖利率維持高檔
    回顧中電控股的過去表現,殖利率多落在3.41%~3.93%之間,若以2021年1月8日股價港幣72.7元計算,目前殖利率4.23%,創下新高,優於過去歷年的殖利率表現。

    總的來說,中電控股本身為能源供應的特許事業,同時具有一定的產業壟斷性及進入門檻,奠基中電控股的獲利基礎,再加上與港府協議的獲利保證下,成為中電控股最主要的2項外部利多;就內部而言,從高殖利率表現及配息額長年不衰的情況可發現,中電控股營運不只穩健,亦擁有獲利不斷成長的良好體質,對喜歡領股息的投資人來說,不失為一個優質的投資標的。

    小檔案_Miss Q

    經歷:外商圈交易室主管、具備會計師與證券分析師資格
    現職:財經作家、「MissQ退休理財園地」臉書粉絲團版主
    著作:《7檔特別股養我一輩子:MissQ寫給退休族、定存族、小資族的私房三賺股》、《學會穩收息 養出我的搖錢樹:比存股簡單、比0050穩健,年年賺進穩定現金流》

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