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    Smart智富月刊294期

    永續投資勢不可當

    撰文者:曾淑雲 2023-02-01 瀏覽數:8,085
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    關鍵字:

    基金 ESG 永續投資

    圖片來源:達志影像 圖片來源:達志影像

    隨著ESG(環境、社會、公司治理)議題日漸受到世人的重視,以ESG與永續投資為主題的基金與金融商品,不論是在數量或規模上都呈現快速成長。但仍然有不少人對於ESG與永續投資抱持懷疑的態度,也有部分政治人物不僅發出質疑的聲音,甚至試圖透過立法來阻止政府以行政手段推動永續投資的發展,儘管面對這些新的挑戰,本文將從各種面向說明為何永續投資的趨勢難以逆轉。

    不容諱言,近幾年來,ESG與永續類商品正受到外界諸多質疑,像是基金公司經常被批評正在從事所謂的「漂綠」行為,也就是誇大旗下基金的ESG屬性來增加對投資人的吸引力,也有人認為投資這類基金,並無法解決世界正在面臨的永續問題。另外,受到最多人質疑的是,由於目前尚缺乏客觀且一致性的衡量方式,使得ESG評分系統容易受到人為操控。

    事實上,最近針對ESG的批評已儼然成為美國共和黨攻擊所謂「覺醒資本主義」(woke capitalism)的核心論述,其中也包括共和黨籍的佛羅里達州州長,同時也是2024年總統大選熱門候選人之一的德桑提斯(Ron DeSantis),他正在試圖提出一項新法案來阻止佛州退休基金將ESG因素納入投資決策的流程當中,凡此都讓推廣ESG與永續投資面臨到更多的困難。

    儘管如此,上述的質疑與批評並不全然只會帶來負面影響,其實也有助於提高永續投資的效率,並且加強投資人對於永續投資的認識。

    首先,ESG可以為投資項目提供更全面性的風險檢視,像是企業管理階層與投資人已十分重視氣候變遷、環境汙染、勞工待遇、供應鏈管理等ESG風險,因此在傳統投資分析模型中導入ESG,以在投資決策時獲得更為完整的訊息。

    其次,辨識出ESG風險相對也會帶來新的投資機會,這也是ESG之所以能夠進入主流投資領域的一項重要原因。以能源投資為例,根據國際能源署(International Energy Agency,IEA)在2021年發布的一份報告預測,2050年以前,全球將有接近9成的發電來源會來自於再生能源;如同前任英國央行行長卡尼(Mark Carney)宣稱,全球邁向淨零碳排放的過程將會創造出這個世代最龐大的商業機會。

    另一方面,伴隨ESG而興起的「利益相關者資本主義」(stakeholder capitalism),實際上不論是對企業經營與股東權益都會帶來正面影響,企業藉此可以吸引更加多元化的優秀員工,以及愈來愈多依照自己的價值觀進行消費的客戶,長期下來將可提高員工與客戶忠誠度,從而創造更高的企業價值與股東權益。

    根據一項針對美國大型企業的長期調查發現,那些董事會成員具有最大種族多元性的公司,平均會比那些在該項指標表現最差的公司產生額外1.5%的股價報酬。

    永續投資相關基金
    持續吸引大量資金進駐

    值得留意的是,透過積極的議合與代理投票行為,永續基金也的確在ESG議題上展現出正面影響。例如在Costco於2022年1月舉行的年度代理表決大會上,投資公司Green Century提出一項要求該公司採取更積極行動來削減溫室氣體排放的議案,雖然該項議案遭到Costco管理階層的反對,但最終仍然獲得高達70%的投票支持。

    再從實際的投資行為來看,以ESG或永續投資為主題的基金也正在吸引大量資金進駐,截至2020年為止,全球永續基金的管理資產規模已經來到35兆3,000億美元,在所有專業資產管理機構的管理資產中占比高達逾1/3。


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