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    Smart智富月刊159期

    高收益債與新興市場債前途未明

    我的債券基金 為什麼會賠錢?

    撰文者:林淑玲 2011-11-01 瀏覽數:96,319
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    投資等級債相對穩健》
    除非全球利率都大幅反彈

    由於全球景氣降溫,加上歐美已開發國家的債務問題,金融市場波動加劇似乎不可避免,在此狀況下,投資人應該如何利用債券來避險?除了美國公債仍是最穩健的標的之外,李志堅認為投資等級債會比高收債與新興市場債穩當。

    以2008年金融風暴前後為例,從巴克萊旗下的公債指數、投資等級債指數、高收益債指數、新興市場債券指數的表現,可以看出在市場震盪時,投資等級債表現相對其他兩種債券穩健。

    ▲除公債外,投資等級債較抗跌 ▲除公債外,投資等級債較抗跌

    「以未來1~2年全球經濟仍受到歐債問題牽絆的情況來看,市場表現不僅不會太好,波動也可能加劇,投資等級債能提供約4%的收益率,違約率又低,不管外面颳風下雨,還是很穩,除非全世界利率都大幅反彈才會賠錢,這種機率微乎其微。」李志堅說。

    摩根富林明全球投資等級公司債暨信用團隊投資長麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)也補充說明,投資等級債裡,不論公債或公司債,因具有財務體質強健、違約機率相對低等特色,因此在市場氣氛恐慌或景氣衰退時期,經常成為資金的避風港;而在景氣擴張時期,投資等級債亦能受惠企業獲利回升、信評上調、利差收斂,以及穩定的票息收入。

    投資等級債憑藉較高的債信評等與抗波動優勢,在市場波動較大的時候,也容易吸引追求安全至上的買盤湧入。嗅覺敏感的國際資金在股災過後,早已大舉進軍投資等級債,尤其是投資等級公司債。

    美國投資級公司債因具高評等優勢,並受惠美國企業獲利成長動能持續,成為避險資金搶進的標的,從8月股災爆發後便連續吸金,10月6日到10月12日,單週淨流入金額更高達23億6,000萬美元(約合新台幣710億元),創下2011年來最大單週淨流入,今年以來累積流量也增加為379億美元(約合新台幣1兆1,400億元)。


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