好好面對市場波動的機會教育

撰文者：強大 2019-10-01 瀏覽數：9,376

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今年8月，再度面對市場危機，這一個方法仍然有效用嗎？我同樣以去年8月試算範例中的配息基金，再比較「重壓單一檔基金」跟「分散組合」的配置表現，則今年以來歷經8月降息、貿易戰等衝擊後，截至9月12日的表現有何差異（詳見表1）。結果發現，績效表現上，簡單配置的分散組合績效為7.05%，而重壓單一檔基金為-2.58%；波動表現上，以年化標準差來看，分散組合遠低於重壓單一基金。換言之，分散組合不但承受較低風險，績效還比較好。

由於分析績效都是「後見諸葛」，或許有投資人會反駁，「剛好重壓到績效不好的基金，如果重壓到今年以來績效較好的基金，報酬率就完勝分散組合了！」但問題在於，沒有人可以預見未來哪種基金的績效會勝出，這樣的猜測並無意義。

人無法預測未來什麼會漲，但可以預防風險減少下跌。只要透過分散組合來分散風險，就能避免單一基金的嚴重套牢，造成整體績效出現無法挽救的負報酬。投資比的是氣長，我們希望口袋中的總報酬率是穩穩地往上爬，而非暴起暴落。

1年前的市場危機，教育基金投資人關於資產配置的重要；1年後面對類似的危機，許多人似乎還是沒有學乖，仍深受重壓基金導致績效落後的困擾。

像在強基金討論區於9月7日有一篇貼文，主題為「富蘭克林新興國家固定收益基金美元，還值得投資嗎？」發文者表示，「因為自己做的功課不夠多，再加上自己貪心聽保險業務的建議，就把700多萬元全部重壓這一檔基金，加計用保單買基金的手續費後，目前含息報酬率約-6.67%⋯⋯」其實討論區內類似因重壓套牢而來求援的發文不可勝數。

好好落實資產配置
才是解套辦法
「預防勝於治療」，基金投資也是。根據20多年來的實戰經驗，除非碰到金融海嘯這種全球風險資產重摔30%以上的重大危機，否則只要做到基本的資產配置，分散持有成熟國家及新興國家的基金，即使碰到市場危機，整體組合報酬率也不會摔到-10%以上，都還有自我修復的能力，很快就解套。所以，好好面對市場波動給予的機會教育，好好落實資產配置，而方法不難，只要掌握下面幾個要訣：

1.把重壓一檔基金的習慣，變成持有3檔～5檔基金。

2.成熟國家比新興國家的比重，保守者為7：3，積極者可抓6：4。

3.保守者全數持有美元即可，需要多點配息的積極者可適當配置南非幣，但不要超過3成。

投資其實可以很簡單，但前提是你要願意改變，觀念不變，行為不會變；行為不變，命運不會變。