《投資家日報》總監孫慶龍教你年賺40%投資術

用葛林布雷公式　挖低價好股

撰文者：呂郁青 2021-07-01 瀏覽數：27,928

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孫慶龍　選股　投資家日報

雖然葛林布雷會分散買進的數檔，以便透過平均風險來獲利，但是，孫慶龍的方法則是依照50檔名單中，再挑選出他所熟悉、分析後覺得目前價位夠低的安全標的。

2021年第1季透過葛林布雷神奇公式所選出的50檔股票，孫龍慶對第16名的瀚宇博（5469）、第38名的可成，以及45名的伸興（1558）特別有興趣。瀚宇博是印刷電路板大廠、可成是全球金屬機殼的龍頭廠商、伸興則是全球裁縫機的龍頭。以下將以瀚宇博為例，說明孫慶龍看好的3個因素：

因素1》低本益比
瀚宇博近4季的EPS分別為1.48元、1.69元、2.44元與1.7元，合計達7.31元，如果以6月11日收盤價45.15元計算，本益比僅為6.17倍。

不過，比較美中不足的地方是，雖然瀚宇博近2年的EPS都超過6元，但是，盈餘配發率都在36%以下（編按：2019年賺6.05元，現金股利1.67元，盈餘配發率27.7%；2020年賺6.15元，現金股利2.2元，盈餘配發率35.8%），顯示瀚宇博的資金需求仍然大。

因素2》低股價淨值比
隨著企業獲利快速跳升，瀚宇博的每股淨值也跟著水漲船高，一路從2020年第2季的44.46元，上升到第3季的45.43元、第4季的54.12元，以及2021年第1季的57.21元，如果以6月11日收盤價45.15元計算，股價淨值比僅0.78倍。

因素3》將繼續受惠於產業成長的趨勢
瀚宇博是全球最大的NB用印刷電路板的供應商，近幾年積極分散產品線，跨足到伺服器、網通、工業電腦、遊戲機與軍規產品等領域。從2020年的營收比重來看，以NB為主的PC市場，占比仍然高達45%到48%，其次是網通的15%、伺服器約10%與遊戲機的6%到8%。由於下游PC產品決定了瀚宇博將近5成的營收數據，因此，全球PC產業的好與壞，將關鍵影響公司營運的起伏。

根據市調機構IDC的統計，2021年第1季全球PC的出貨量達到8,398萬台，不僅較去年同期大增55.2%，與去年第4季傳統旺季的約9,159萬台相比，季減幅度也僅為8.3%，創下2012年以來最小的下降幅度，顯示進入2021年的全球PC產業，已經出現「淡季不淡」效應。孫慶龍評估，未來可望「旺季更旺」，因此很有潛力，成為他的候選股。

孫慶龍表示，台灣上市櫃公司超過1,700家，如果一家一家研究後再找出潛力股，會非常費工，可是，透過葛林布雷神奇公式，只要財報一出來，就能透過Excel表格，快速計算出排名，並且找出獲利相對優異、股價相對低估的公司，就可以幫助投資人縮小選股池，對投資來說事半功倍，投資人也可以試著自己計算看看，找出自己的潛力好股票。

小檔案＿孫慶龍