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俄烏戰火持續下，外資若再狂賣台積電時該擔心嗎？孫慶龍：一時的賣超不代表看壞台股
撰文者：孫慶龍 更新日期：2022-03-24
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今（2022）年3月初時，護國神山台積電（2330）的股價直直墜，確實有些意外，不過話說回來，這也是金融市場非常自然的現象，因為永遠會有突如其來的利空，來打擊多頭信心，而身為最大權值股的台積電，在面對這一波俄烏戰爭所引發的系統性風險，自然成為外資的提款機，並觸動台股在3月7日時創下史上第2大外資單日賣超金額822億元的紀錄，僅次於2021年2月26史上最高的944億元（編按：當天台股大跌499點，收在1萬5,953點）。
圖片來源：孫慶龍的投資部落格此外，有一個觀念必須得先跟大家釐清：外資狂賣台積電、或狂賣台股，不等於外資看壞台積電，或看壞台股，因為很多時候，單純只是獲利了結「部分持股」的考量而已。
舉例來說，今（2022）年以來，其實外資不斷地在賣超台股，合計賣超金額高達3,407億元，表面上似乎讓人有種「腳底抹油」的跡象，看實際只是「獲利了結」部分持股而已，畢竟台股2021年總市值成長了11兆3,780億元，年增率23.66%，以2021年年底外資持股台股比率43.48%計算，外資根本無需再額外買進股票，光是手中持股，市值就自然增加了4兆9,470億元。換言之，即使今年以來，外資狂賣台股3,407億元，占比也只是2021年市值增加的6.88%而已。
這是一個很簡單的選擇，試想假如你手中有100張的A股票，成本價為「每張100元」，總成本為1萬元（＝100x100），2021年市值因為A股票從100元上漲到123.66元，增加23.66%，成長到1萬2,366元，此時，若想要「落袋為安」部分獲利，自然也是很正常的選擇，畢竟即使賣出1.3張股票，落袋為安163元，持股張數雖然下降到98.7張，但持股總市值還是有1萬2,203元，仍遠遠高於一開始的成本1萬元。
圖片來源：孫慶龍的投資部落格
總結而論，外資狂賣台股，不等於看壞台股，因為很多時候，單純只是獲利了結「部分持股」的考量而已。
本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格、投資家日報
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學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
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