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國安基金護盤列車啟動，跟風進場會賺嗎？上車前不妨先思考這3件事
撰文者：懸緝 更新時間：2022-07-19
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這幾天跟朋友約出來吃飯，提及股市時，他說最近都沒有打開過看盤軟體了，也不想看，甚至有想把看盤軟體的移除的念頭。每天打開都綠綠的，對眼睛及身體不是很好；這跟我所認知多看綠色景象讓視力及身體更好是有所出入。可見今年以來的股市下修，確實造成他不少的壓力。今年以來，台灣加權指數由最高1萬8,525點到7月12日收盤1萬3,950點，一路向下跌了4,575點，跌幅24.7％。比起其他亞洲國家韓國跌幅21.35％、日本跌幅8.23％、香港跌幅6.60％、上海跌幅6.48％，相對來說台灣跌幅算是跌得很深的。
圖片來源：Yahoo!股市
今年來台股大跌的4個主要原因
1.台灣升息幅度遠低於美國，造成相當大的利差，導致大量外資從台灣股市提款，轉而投入美國市場（編按：等於是把錢放在美國生的利息會比台灣多）。
2.相較於2021年，今年半導體產業有庫存去化及訂單削減問題，因此股市也提前反應該狀況，導致半導體相關概念股大幅下跌。
3.金融產業截至今年6月份，跟去年同期2個季度相比，獲利大幅縮減，因此股價下跌反應未來看壞的情形。
4.國際情勢混亂、烏俄戰爭持續進行、國際油價居高不下、美國通膨危機未解除…等。
國安基金決定進場，應先知道的重點
國安基金護盤列車啟動：在7月12日之前，政府都是以觀望及未來看好台灣基本面的態度來跟民眾打氣，直到7月12日晚上，突然政策大轉彎，拍板確定7月13日要開始進場護盤。
1.成立原由
國安基金全名國家金融安定基金，2000年由政府設立，隸屬行政院，主要是為了安定國內台灣金融市場。
2.組織
組織由11至13名委員組成，由行政院長、中央銀行總裁、財政部部長、交通部部長、行政院主計長、勞動部部長、銓敘部部長兼任當然委員，其餘委員由主管機關就立法院各黨團推薦的學者、專家遴選聘任之。
3.資金來源
可運用的護盤金額最高為5,000億元，其來源如下：
（1）以國庫所持有之公民營事業股票為擔保，向金融機構借款；借款最高額度新台幣2,000億元。
（2）借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫卹基金所屬可供證券投資而尚未投資之資金；其最高額度新台幣3,000億元。
（3）其他經主管機關核定之資金來源。
4.買入標地（以2020年為例）
通常會買入台股指數的大型權值股，而不是買入所有的台股。例如2020年3月，國安基金護盤就曾買入，台積電、鴻海、廣達、台泥、第一金、統一、台塑、中信金、兆豐金、元大金…等，含蓋了半導體、電子、金融、傳產、食品等…。
圖片來源：國安基金報告
3大建議該上車還是下車？取決於投資策略和資金控管能力
對於國安基金進場你的期盼如何，跟你的投資策略有很大的關係。以2020年3月來說，新冠肺炎重挫全球經濟，更引發美國出現第2次的歷史性的熔斷。在種種因素之下，台灣政府啟動國安基金護盤策略，再加上美國實施無限貨幣寬鬆政策，使得全球經濟快速回復，台股也剛好搭上這個熱度出現歷史新高紀錄。
然而，2022年，面對烏俄戰爭、美國通貨膨脹2大不確定因素，這次的國安基金進場，是否可以複製2020年模式，我個人認為有待考驗。關於要上車還是下車，我個人則是有幾項建議：
建議1：權值股投資者
短期投資者，若有幸遇到國安基金的護盤效果，有獲利或者持平的機會。假設你對未來沒有信心，可以暫時考慮獲利了結並場邊觀望。長期投資者，若是還在虧損的狀態，可以再觀察一段時間，因為國安基金護盤需要一段時間發酵才能看到成果；而繼續持有也不用太過擔心，權值股長期來看都是屬於成長的狀態。
建議2：其他個股投資者
若國安基金進場對你買的股票都沒有任何效果，可能你買的個股不是大型權殖股，而沒有獲得睛睞。因此，你可以趁機檢視，若再繼續下跌，配息的條件可否支持你長期持有，並等到股價解套的時候。若股市繼續走跌，手上持有個股已經影響到你的生活坐息，出脫對你來說也可能是個解脫。
建議3：長期指數投資者
投資者買的是指數型ETF，恭禧你，你一定會得到相當程度的報酬，雖然不會像個股一樣有大幅度的漲幅。但政府護盤一段時間下來，對指數型ETF都會有一定的效果，投資者只要長期持有並維持紀律定期定額或定期不定額投資即可。
結論
股票下跌時，站在投資者的立場，希望國安基金進場護盤；但站在國安基金立場，他們的功能主要是穩住股市，不讓恐慌性下跌繼續發生，能不能反轉也要看市場後續的氛圍。政府進場的資金每次都不一定的，不是一次就會投入2,000億或5,000億。就從前7次進場紀錄來看，投入最多的是2,000年的網路泡沫，高達1,227億元。
圖片來源：維基百科
但今年指數在1萬3,950點，國安基金就進場護盤，其效果會如何，我們真的很難以預估。其實不管國家隊有沒有要進場護盤，我個人認為不是那麼的重要。為什麼呢？因為重點在於投資者選擇的標地、投資策略，以及資金控管的問題。
1.選擇的標地
若你選擇的是跟大盤連動的指數型ETF，跟個股套牢比較起來，你抱得會比較安心一些；若選擇的是交易量較小的個股，我想你在買入時就想得到超額的報酬，但你可能忘了高報酬的代價就是「高風險」，因此在下跌時可能會比大型股跌幅更大。
2.投資策略
若無法長時間從基本面及技術面判斷獲得收益，你該思考是否更改投資策略。由短期作價差改為長期投資；或者一半資金作價差，一半資金作長期投資。
3.資金控管
平常若有預留6個月至1年的生活預備金，就不必在股市大跌時，為了生活急需賣出正在虧損的股票。甚至資金控管得宜，可以在股市大跌時危機入市，降低持有成本。
我自己是長期投資者，因此，在國安基金未進場前我的策略是逢低加碼。但7月13日國安基金進場護盤後，股市上漲了400多點，此時我就會休息並觀察後勢走向。因此，國安基金進場護盤後，投資者要上車還是要下車，你可以看完我的文章後來決定你的策略。若還是無法決定，那就跟我朋友一樣，要嘛不開啟APP，要嘛刪除APP吧。
馬克吐溫：「歷史不會重演，但總是會有驚人的相似。」
本文經授權轉載自懸緝
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