股票投資術

不管股價怎麼飆漲,最終還是回到基本盤!4象限判斷獲利和股價關係:只有一種情況適合買進

撰文者:andyworld 更新時間:2022-08-02 瀏覽數:2,675

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股價 獲利 價差 4象限 短線操作

圖片來源:達志影像

這天走進水果店,想在炎熱的夏季買點沁涼的水果替心境與生理降些火氣。因為是老顧客了,店員熟悉的打完招呼後,指著中央攤位的說:「這堆剛進貨比較新鮮,1斤150元,那堆早幾天進貨,賣得很好,剩下不多,促銷價1斤100元就好。」此時老闆走了過來,用氣音小聲說:「我這邊有日本進口的,只給認識的老客戶,1斤80元,這樣的價錢可別說出去啊!」我在那邊光看都覺得進口的那盒比較甜,賣那個價位實在不可意思,不過既然是老闆回饋老客戶的特別價,那還不買爆嗎?


消費者心中會覺得划算,一定是心中的那把尺有了「物美價廉」的感覺,換成現代話就是CP值高啦!至於各位投資人,對於股市中的股票是否有也同樣的感受呢?如果一家公司的業績正旺,但是股價可能因為大環境或種種因素的影響而跌跌不休之際,是不是有「物美價廉」的相似感?

獲利、股價4象限圖
圖片來源:andyworld

獲利和股價的4四象限關係
2022年初在統計各家金控EPS(編按:每股盈餘)的時候,發現各金控去年基期太高,導致今年的成長性沒有這麼好看,單純認為今年的金控股要入手好像有點勉強,果然金控股在漲勢告一段落之後,補跌了將近3成!
之後又發現,租賃三雄的股價好飆漲啊!看看他們的業績,果然是名符其實,漲之有理,但是經過美國升息、外資撤退等因素,原本擁有高本益比的租賃租群,瞬間變成外資提款的對象,儘管這些租賃股儘管有不錯的業績,但是股價卻跌了好大一段!

很多人認為股票的業績和股價應該要成正比才對,也就是公司有賺錢、業績不錯,想當然股價就要飆升!在某些程度上來說,業績和股價的確會成正比,但是股市並不會這麼單純的運作,過程中一定會有各種買進賣出的理由,也會有國際局勢以及資本財團的干擾等等。但如德國股神科斯托蘭尼的「遛狗理論」所言,小狗為股價或大盤,主人為公司的基本面或實體經濟,即使小狗怎麼亂跑,最終會回到主人的身邊,意味著股價怎麼飆漲或跌深,最後還是會回歸公司的基本面。

在想了這些關係之後,我用X軸和Y軸來代表業績獲利和公司股價,如此組出4個象限關係,分別是:
第1象限:獲利高、股價高。
第2象限:獲利低、股價高。
第3象限:獲利低、股價低。
第4象限:獲利高、股價低。

有沒有相關的實例來解釋這4個象限關係呢?上面我們提到今年第1季的金控股業績不是很好,和去年同期相較衰退不少,但是國際熱錢卻將其股價推升到相對高點,這時就像「獲利低、股價高」的第2象限。又如承上所說,租賃股的業績從第1季旺到第2季,但股價卻回檔好幾成,這不就是「獲利高、股價低」的第4象限嗎?

面對4象限的處置方式
如果我們可以將心中或手上的標的去對應到4個象限當中,可是在面對這些狀況的時候會怎麼處置?以下是我會去思考如何處理的過程:

股價、獲利及投資策略
圖片來源:andyworld

第1象限:手上有股票可以賣掉賺價差,手上有資金請停聽看。
第2象限:手上有股票可以賣掉賺價差,手上有資金不適合買。
第3象限:手上有股票請停聽看,手上有資金請停聽看。
第4象限:手上有股票不適合賣,手上有資金可以找買點進場。

在面對這些狀況的時候,我們要知道自己該處理的是股票還是資金。手頭有股票的投資人,面對的自然是要抱還是要賣?相對的,若手頭有資金的投資人,要面對的就是該不該買?

手上有股票的投資人,首先要了解自己是屬於短線價差型的操作,還是長期存股操作?如果是短線價差操作,在股價不錯的1、2象限就可以找賣點出脫。如果是長期投資操作者,可以看公司的營運狀況,在業績不錯的1、4象限自然牢抱不用考慮太多,若是落在2、3象限的話,就要從財報或眾多資訊當中判斷公司的問題及未來的方向如何了。

如果是手上有資金的投資人該怎麼辦呢?第4象限的「獲利高、股價低」就像開頭提到的老闆優惠給老顧客的進口水果,不買可惜。至於其他的象限,除了第2象限有「物非所值」之外,第1象限的高價位與第3象限的獲利低都是需要更多的數據和資訊來幫助我們下最後決定。

結論》四象限只是輔助
投資人需要實際操作才能知道自己適合哪種操作

當然,這4個象限是很初步很直觀的分類,或許還要參考更多的資訊分析,才能完成我們為投資交易所下的決定。此外,口袋的資金有多深?你平常信奉的是「賺取價差」、「只存不賣」或者「也存也賣」策略,也會深深影響上面狀況帶來的結果。

以我自己而言,早些年幾乎是「只存不賣」,那時候只對第3、第4象限有感覺,希望能夠從好公司遇到倒霉事的角度去買價低的好股票,所以會把低價擺第一,再來分析業績的狀況。這幾年,存股所帶來的利息被動收入已經稍有基礎,我多少會賣一些股票賺取價差,所以開始對1、2象限有所注意,尤其是第2象限的狀況出現,就會先跑再說了!

有些狀況我會在低價加碼,有些狀況我會在高價賣出,這些都是個人對個股思考後做出的決定,至於你的個股是哪檔?你平常信奉哪種操作?你最後會採取怎麼樣的決定?這些都有賴自己實際操作過後,才知道自己適合怎麼樣的策略了!每一次的操作都是下一次決定的經驗累積。

這些象限圖只是我在操作的過程中歸納出來,幫助自己去思考的一個過程與步驟,各位不妨參考看看,說不定您也可以從中想出屬於自己的操作策略!

本文經授權轉載自andyworld

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