進修充電

美中大打晶片科技戰,對台積電有何影響?剖析科技戰後的3大觀察重點

撰文者:風傳媒/周岐原 更新時間:2022-09-19 瀏覽數:320

2022年8月9日,美國總統拜登正式簽署晶片法案。回溯上月27日,美國參議院以64票贊成、33票反對通過晶片法案,隔天,此法又在美國眾議院以243票贊成、187票反對通過,依照條文內容,該法將補助符合資格、在美國設廠的半導體業者,包括晶圓廠、製程設備廠及原料等上游產業在內,補助總金額預計達527億美元;另外,晶片法案預計還將提撥240億美元,讓半導體業者申請可退稅25%的投資抵減,希望藉此擴大在美國設廠生產半導體的吸引力。


台積電若拿美國補助,10年內不得投資中國大陸
台積電去(2021)年資本支出已達300億美元,美國政府這次提出的補助總共才500多億,而且還是讓通過審查的所有業者瓜分,乍聽之下,似乎不太有吸引力。我認為,這次晶片法案有3大觀察重點。

首先,最重要的應該是這句話:若企業透過晶片法案取得美國政府補助,10年內將不得到中國大陸投資。換言之,晶片法案宛如一次對半導體業者的「忠誠度測驗」,從台積電、INTEL、三星,到高通、海力士,如果要拿美國補助、投資美國,接下來相當一段時間之內,便不能擴大投資中國大陸,非得業者選邊站不可。

觀察晶片法案的第2個重點是,美國2黨防備、圍堵中國大陸發展的政策共識,已經從軍事、國防與外交層面,延伸到財經政策層面。

2021年,美國參議院通過「產業政策法」,當中就預定補助112億美元,在美國國內研發先進微機電技術,另外也將補助390億美元研發半導體技術,此次再度針對半導體產業撥款,重視程度不言可喻。資誠稅務諮詢顧問公司執行董事蘇宥人就分析,民主黨在參議院只有50票、本非多數黨,為何晶片法案順利通過?原因就是10多位共和黨參議員倒戈(在眾議院投票時,則有24位共和黨籍眾議員跑票),可見對中國大陸的防備與恐懼,終究讓共和黨議員做出選擇。

如猶他州參議員羅姆尼(Mitt Romney,2012年共和黨總統參選人)就強調,各國都在提供更多誘因吸引半導體業落腳,如果美國不跟進,將會喪失業界優勢。這次晶片法案會不會成為美國政壇對經濟政策思維轉折的起點?效應很值得觀察。

反對晶片法案的參議員清一色是共和黨籍,但因有10多人跑票,法案最終通過。此外也要注意民主黨1975年當選至今的資深參議員萊希、曼欽,及共和黨的穆考斯基等人最後棄權。其中,曼欽與穆考斯基是國會罕見的跨黨派互相支持2人組。


圖片來源:美國參議院官網、風傳媒

比較2020年川普與拜登競選時雙方的政綱,可輕易理解美國兩黨對經濟政策歧見何在:整體來說,共和黨的經濟政策是「小政府主義」,主張減稅、盡可能減少政府管制、傾向自由主義;這種立場,可從川普任期內大手筆減稅看出來,他的口號是:美國優先(讓美國再次偉大,MAGA)。

另一方面,民主黨比較傾向「大政府主義」,主張應該要加稅、以財政和政策手段重新分配利益和財富,比較注重弱勢福利;這點也能從拜登競選時提出「重建美好」(Build Back Better)以及近期的加稅政策一覽無遺。一言以蔽之,凡是川普認為政府應當少收的錢,拜登便要盡可能加碼多收些回來,這就是共和黨與民主黨對財政、經濟最大差異所在。

美國本土發展半導體業困難重重,不僅台積電董事長張忠謀提過,民主黨自然也了解此一困境,如何快速改善這個「國安問題」,最好方法當然就是提高誘因,也就是砸錢、給政策補助。韓國與台灣能有半導體業的關鍵地位,離不開當年政府的各種補貼,更別說中國大陸從中央到地方的各種優惠,美國政府當然看在眼裡。因此民主黨的思維很簡單,就是照樣辦理,希望推出實質牛肉、提高廠商來美投資的誘因。

誰知道,向來主張政府少管事、企業自立自強的共和黨,這次卻有不少參議員贊成政府多花錢,相信共和黨內部看到投票結果,應該也是五味雜陳。只能說疫情期間,一顆小小晶片卡住全球各大車廠無法出貨汽車的記憶,實在太過深刻,為了不讓類似事件再發生、影響大選年的選票,共和黨議員們恐怕也只能催眠自己:「砸錢應該值得!」

第3個觀察重點,則來自中芯國際。19日,也就是參議院通過晶片法案程序表決同一天,美國研究機構Tech Insights發布報告,指該公司發現在挖礦機業者Minerva產品內的7奈米晶片,製造商竟然是「中芯國際」。

根據台積電定義,7奈米以下(包括5奈米、3奈米等)製程屬於先進製程,外界以往一直認為,先進製程非得要有EUV(極紫外光蝕刻機)才可以量產;但早在2020年底,美國商務部已經將中芯國際列入實體清單(Entity List)制裁,公司根本拿不到ASML(艾司摩爾)的EUV,那麼中芯國際是如何低調量產先進製程的?

中芯國際有沒有能力量產7奈米?中研院院士、清華大學半導體學院院長林本堅,早已給過答案。林本堅曾任台積電研發副總經理,他曾在2002年成功開發出193奈米浸潤式微影技術,成功推進台積電接下來好幾個世代的量產。據財訊報導,林本堅認為微影技術投資成本極高,未必每家業者都一定要投入,如中芯國際即使拿不到EUV、只有DUV(深紫外光蝕刻機),仍然可以用多重圖像(Multiple patterning)技術量產5奈米製程。半導體製程的權威都這麼說,看來中芯國際做不做得到先進製程,答案已很明顯

其實,中芯國際「能否追上、何時追上台積電?」這個話題太過老梗,兩者除了技術、獲利能力、業界地位都相去甚遠,追趕台積電也根本不是中芯國際眼前要務。現階段,中芯國際既然已經受到美方強力制裁,短期內無望獲取EUV等最先進技術、設備,它的戰略應該是利用比較完備的成熟製程,來滿足中國大陸巨大的晶片需求,一邊低調慢慢尋求量產先進製程的機會。

比如中國工程院院士吳漢明,就把話說得很坦白,吳漢明先前強調,中國大陸的半導體供需有嚴重落差,大概「要8個中芯國際的產能加起來才可以填補」。也就是說,中芯國際要是能滿足中國國內成熟製程的缺口,當前就已「功德無量」,不必急於一時、在美方制裁的鋒頭上硬要「秀肌肉」不可。

圖2:中芯國際2年前股價站上歷史高點44.8港元,接著就一再回檔,如今已重摔64%,看來並未被7奈米量產消息激勵


圖片來源:Yahoo Finance、風傳媒

若從股價看,市場對中芯國際成功拿下7奈米,似乎也暫時無感。中芯國際股價自從爆量站上44.8港元歷史新高後,就一路向下跌,截至本文撰寫時間時已經來到17.7港元、等於大跌60%,就我看來,這種走勢一點也不像技術有重大進展的蜜月行情。

本文經授權轉載自風傳媒
臉書粉絲專頁,請按此

延伸閱讀
勞動基金上半年慘賠逾4000億,該擔心嗎?勞金局信心喊話:長期績效穩健
營收屢屢創高,股價卻持續低迷的神山台積電該擔心嗎?4張表洞悉財報背後的訊息
股價曾從100元飆破2000元的特斯拉漲勢已告終?市場分析:回顧尖牙股過去歷史,特斯拉漲勢未必結束
掌握大變局年投資關鍵

「風傳媒集團」是一間從媒體、優質內容出發的網路科技公司。秉持「忠於真實,看見未來」的理念,由一群來自各個領域,對社會進步發展有熱情的人所組成。期望藉由先進的網路技術、社群的凝聚及擴散,讓多元的意見被包容接納,並開啟更多理性思辨與對話的空間,進而為社會帶來正面的影響。

《風傳媒》以宏觀的視野,掌握台灣、國際、兩岸、地方的政經脈動及生活態度,用真實與進步的價值觀,持續耕耘原生新聞、深度報導及多元觀點,為全球華人提供最優質的內容,帶來對生活的美好實踐。

 

  • «
  • 1
  • »

您可能有興趣的文章