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外資青睞，伺服器3傑目標價紛上調！3大利多加持，它有望搶下股王寶座
撰文者：工商時報 / 簡威瑟 更新時間：2023-11-22
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圖片來源：達志影像
摩根士丹利證券強力送暖伺服器族群高價指標，將正在競爭股王寶座的股后信驊（5274）投資評等升至「優於大盤」、推測合理股價3,150元，同時初評喊買供應鏈大廠川湖（2059），加上美銀證券升評緯穎（6669）至「買進」，股價預期衝2,400元新高，當此3高價指標登高一呼，伺服器族群11月8日股價全面復活。
信驊與新科股王世芯-KY（3661）戰得難分難捨，股價在3,000元附近展開追逐，且各有研究機構擁護，股王寶座大戰熱度高。大摩最新報告指出，信驊挾美國科技巨擘補貨、中國企業伺服器需求加速，以及伺服器架構升級等3大利多，營運可望獲得帶動，給出市場最高的3,150元股價預期，超越摩根大通的3,000元。
事實上，大摩早在7月就提出非AI雲端半導體落底的觀察，股價先前的彈升呼應大摩預期後，目前看來，第4季將持續見到庫存回補，還有望進一步延續到2024年；大摩認為，受惠2023年的低基期效應，信驊2024年營收將有顯著年增幅度。
外資估計，信驊2023年獲利觸底，2024年每股稅後純益（EPS）將大幅跳升到51.39元，2025年上看92.07元，相當於獲利2年後，將比2023年成長200%以上。
緯穎、川湖具成長動能，營收表現可望再創佳績
凱基投顧科技產業分析師向子慧指出，緯穎分散客戶策略成功，第3大客戶亞馬遜（Amazon）前3季營收貢獻提升至10%以上，隨ASICAI專案擴張，預期2024年來自亞馬遜營收貢獻將倍增。
除了ASICAI專案，滙豐證券預期緯穎還將因旗下大客戶建立AI資料中心，進一步得益於GPU伺服器專案訂單貢獻。整體而言，AI相關業務將貢獻緯穎2024年、2025年毛利各21%與28%比重。
美銀證券指出，根據緯穎經營管理階層說法，AI伺服器無論是第3季或9月單月的營收比重，均已來到1成之多；同時，對於AI與非AI專案帶動第4季、2024年營收成長，抱持樂觀態度。
川湖方面，大摩看好川湖享有強大的產業趨勢動能，市占又節節攀高，推估2023年～2025年營業利益的年複合成長率將高達37%。
圖片來源：工商時報
本文獲「工商時報」授權轉載，原文：伺服器三傑目標價，外資捧
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