ETF獲利術

哪種月月配的高股息ETF最佳？達人解答：不一定！選股邏輯符合需求才是關鍵

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圖片來源：達志影像

2023年有2檔較不為人知的高股息ETF績效驚人，分別是凱基優選高股息30（00915）與大華優利高填息30（00918），2023年都獲得大約60%的含息總報酬，名列台股ETF前幾名。

之前介紹過00915，這篇文章就來介紹一下00918這檔由大華推出的高股息ETF。

00918是在2022年11月上市，選股邏輯相對簡單，除了高股息以外，還著重配息後要有能力填息。

什麼是填息呢？

我們應該知道，股票現金配息，是把公司的資產改以現金方式發還給股東，資產總值還是要維持一樣，只有當配息後的股價漲回原本價格，手上的現金股利才是真的賺到錢，否則只是轉變資產形式而已，這也是常聽到人家說的「左手換右手」。

舉例來說，某檔股價100元的股票，宣布配息8元，當下換算的股利殖利率是8%，大部分投資人都認為，買了這檔股票領股利，就是可以賺到8%的報酬率；然而，其實在配息後，股票的價格會變成92元，你的銀行證券戶頭會多了8元（以持有1股，並忽略稅金與手續費計算），持有1股的股票總價值還是100元。

如果2週後股價漲到95元，此時再加上手上的現金股利8元，總共是103元，投資人實際的獲利其實只有3元，也就是3%；想要賺到所謂的8%股利報酬率，股價得漲回100元，也就是所謂的「填息」，意即把股價扣掉的現金股利8元漲回來。

這個填息時間可長可短，股市多頭時可能幾天就填息，空頭時可能要半年、甚至1年以上都未必能填息。所以如果不幸在現金配息後，股價從92元跌到80元，再加上手上拿到的8元現金股利，其實總價值只有88元，實際上是虧損12元。

回到00918，其選股邏輯是從上市櫃市值前150大的股票中，找出交易流動性佳且最近4季的營業利益為正（有賺錢）的公司，然後依據其股利率排序，優先選取前1/3的股票，也就是50檔個股納入合格名單。

除了股息要高，還要看該檔股票過去除息後的填息機率。00918採取最近最多15次的配息紀錄，依據各自的完成填息次數比率排序，在50檔股票裡再挑選出30檔填息率最高的股票作為成分股，並設定單一成分股的權重上限為8%。

由於00918選股邏輯只看股息率與填息率，所以成分股包含許多產業，算是可以長期持有的ETF。不過，由於台股特性，電子類股的權重比重還是超過一半，其他主要是海運與金融類股。

這檔ETF的選股邏輯很簡單，相對反映在內扣費用也很低，2023年的內扣費用只有0.42%，比元大台灣50（0050）這檔市值型ETF還要低，算是可以特別嘉許的一點。

00918每年有2次調整成分股的時間，分別是6月與12月，採季配息，時間為3月、6月、9月、12月，與群益台灣精選高息（00919）和元大台灣高息低波（00713）配息時間一樣，同樣也可以與元大高股息（0056）與國泰永續高股息（00878）組成「月月配」的高股息ETF，也有採用收益平準金機制。

總結來說，00918這檔高股息ETF主打填息，因為光是領到高配息沒有用，還要能真的填息才算有賺到，不追求股價成長機會，只要能穩穩地填息、領到高配息率，就是這檔高股息ETF的主要訴求；而2023年運氣很好，還因此進入台股ETF總報酬率最高的前段班。

00918和00919、00713的選股邏輯有很大的不同，00918是追求配息後要盡量填息，00919是追求當下已知的最高配息率，00713則是追求股價低波動。因此想要運用季配息ETF來組合月月配的投資人，可以好好思考一下，哪一檔ETF比較接近你想要的投資邏輯。

雨果以過去17年的生活理財經驗，分享日常生活中常見的理財與投資觀點，希望透過分享與討論的方式與各位共同建立一個正確且可行的理財退休計畫。本文內容會包含股市投資、保險規劃、理財觀念、與商業想法。

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