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霍華．馬克斯投資備忘錄摘要 避開導致投資錯誤的7種心態
撰文者：霍華．馬克斯 更新時間：2017-04-26
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但另一方面，心理面與群眾的影響也會跟著加入。很多時候，資產價格過高，而且還在進一步上漲，或是價格過低，而且還持續下跌。最終，這些趨勢會讓投資人的心態、信念和決心動搖。別人因為你拒絕買進的股票獲利，你選擇買進的股票卻每天都在低價盤旋，而且你原本認為不安全、不明智的投資概念，例如投資在熱門的新上市股票、沒有盈餘的高價科技股、高槓桿的衍生性抵押商品，每天都被大肆宣揚與傳播。
隨著價格過高的股票繼續上漲，或是價格過低的股票繼續下跌，應該更容易去做出正確的事，那就是賣出價格過高的股票，以及買進價格過低的股票，但投資人並不會這樣做。
自我懷疑的傾向與其他人成功的消息混合形成一股強大的力量，使投資人做出錯誤的事情，而且當這個趨勢持續的時間更長時，力量就會變得更強，這是我們必須對抗的另一種影響因素。
渴望賺得更多、恐懼錯失機會、好與其他人比較的個性、群體的影響和成功投資的夢想，這些因素幾乎都普遍存在。因此，他們對大多數投資人和市場都有深遠的集體影響，在市場出現極端情況時特別如此。結果就是出現錯誤，而這些錯誤頻繁、普遍，還會重複發生。（本文摘自商業周刊《投資最重要的事》第10章）
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