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歐美日投資展望(上)：美國經濟前景相對優於歐洲與日本

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上半年油價等商品價格上漲推升各國通膨來到十多年來歷史新高，通膨上揚已明顯削弱實質消費能力，過去幾季各國內需消費支出明顯受到負面影響。隨著油價等商品價格大幅回檔後，將逐漸紓解各國通膨壓力，各國民眾實質消費能力將因而提升，對未來各國經濟成長將是重大正面利多。

不過全球信用市場緊縮將持續對經濟復甦產生負面影響，各國央行調查皆顯示銀行業目前對信貸標準已趨向緊縮，如Fed 7月份季度調查即顯示，美國銀行業信貸信貸趨緊的淨比重已將近6成。

●通膨壓力可望減輕，多數成熟國家央行暫時將維持利率不變

過去一年全球通膨上揚共通的因素來自油價等商品價格走高。隨著各種商品價格(包括糧價、金屬價格、油價等)在今年第二、三季陸續從歷史高點下挫，民眾面臨的通膨壓力將可逐步獲得減輕，JPMorgan便預估全球平均通膨(CPI)在7月份創新高5.2%後將持續走低。

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