基金投資教學
波動大、趨勢向上市場最適用
「S型投資法」,跟漲抗跌
撰文者:呂郁青
更新時間:2011-04-28
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▲復華投信總經理楊智淵
復華投信總經理楊智淵自創了一種「S型投資法」,試算過去10年、全球12個主要股票市場不同期間的報酬率,累積了3萬個樣本,都證明「只要長期投資一個多空循環,大盤漲,以S投資法賺更多;大盤跌,S投資法賠更少,甚至仍然獲利。」
楊智淵表示,S投資法有2大特色,第1個是「跟漲不跟跌」。簡單地說,方式是每週固定選擇一天比價,例如每週三比價,如果較上週淨值高,就進場扣款;如果較上週淨值跌,就不扣款。這個策略最適合應用在趨勢波動向上的盤勢,楊智淵說,「只要看對行情就不斷買進,勇於在漲勢進場,才能賺到波段財」。
第2個特色是抗跌,一旦所扣款的基金跌破投資人預設的停險比率,則馬上全部出場,避免趨勢反轉時捨不得停損出場,最後從賺錢反而變成賠錢。
5步驟執行「S投資法」
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「運用S投資法,只要行情有波動,就有機會賺到錢,還能避開大賠。」楊智淵指出,S投資法非常適合股票型基金,特別是波動大且長期趨勢向上的新興市場,就很符合S投資法跟漲不跟跌的精神。S投資法要怎麼操作呢?
步驟1》選標準差15%∼30%的基金
楊智淵建議,挑標準差(也就是波動度,可上投信投顧公會網站www.sitca.org.tw查詢)在15%~30%之間的基金最合適。這類的基金多數屬於成長期,例如新興市場,市場資金效率相較成熟市場低,利空與利多消息反映的時間較慢,效果也會持續較久,較有機會賺到波段財。波動大且長期趨勢向上的新興市場,就很符合S投資法跟漲不跟跌的精神。S投資法要怎麼操作呢?
不要挑:1.波動度過小的固定收益類債券,例如美債、歐債與平衡債等。2.波動度超過35%的基金,例如原物料類型的基金,常常一週內將行情反映完畢,S投資法一週才扣款一次,也來不及賺到波段財。3.成熟市場也不適合,例如美股、日股雖然波動度也逾15%,但由於市場效率化,市場快速反映利多與利空消息,無法持續一段時間,也不利基金每週扣款跟漲。
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