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美國知名投資銀行：美元變得愈來愈有吸引力，現金競爭力不輸股票！
撰文者：MissQ 更新日期：2018-11-22
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高盛的2019年預測：現金有競爭力。根據今日彭博社新聞：美國最大投資銀行高盛（Goldman Sachs）策略分析師在今天的報告中指出，現金第一次成為有競爭力的資產與MissQ在2018年10月30日發表「股債齊跌，現金有價」部分觀點不謀而合。高盛的觀點及預測是什麼呢？跟讀者分享：
重點1：股票投資人應該要增加現金部位，因為現金的利率愈來愈高
觀察下圖2018年年中美國3個月期公債利率與S&P 500（標普500指數）股利殖利率利差首度大於零，美國3個月公債與股利殖利率利差從2008年後利差就轉為負數，直到近期才轉為正數，且預期隨著12月聯準會升息後利差會再攀升。
MissQ解讀：
美國3個月期公債利率與S&P 500（標普500指數）股利殖利率利差首度大於零代表借錢投資美股沒有套利空間，股利收入無法支應利息，投資人反而是要獲利了結，趕快降低槓桿、降低負債與增持現金。
重點2：高盛對2019年底S&P 500（標普500指數）收盤價的預測
基於下列疑慮：IPhone銷售不佳、半導體商業祕密紛爭、貿易戰疑慮與現金利率的上升，高盛對2019年S&P 500（標普500指數）的預測（2018年11月19日的收盤價為2,690點）。
20%機率出現：S&P 500上升至3,400點，上升26%。
50%機率出現：S&P 500上升至3,000點，上升5%。
30%機率出現：S&P 500下跌至2,500點，下跌7%。
MissQ解讀：
MissQ以數學公式計算，各項機率乘上預期報酬率，可以得出上述高盛預期報酬率為5.6%，以目前美金定存利率接近3%，若12月再度升息1碼（0.25%）以及2019年至少升息2次各1碼（0.5%），2019年現金利率可能達3.75%，投資的報酬與現金的利差將不到2%，也就是利率走高時，股價的漲幅將不如低利率的漲幅高。
以上內容為純粹個人經驗之分享，並無推介任何提到標的買賣之意。讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險。
本文經授權轉載自Moneybar
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