股票投資術
實戰回測》買0050單年虧損逾43%？「長期投資＋定期定額」後，報酬率大勝定存5倍！
撰文者：翁祥維 更新日期：2018-11-22
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台灣50（0050）回檔跌破80元，該單筆買進，還是定期定額？在加權指數跌破萬點後，台灣50這檔ETF也跟著回檔跌破80元，有許多投資人覺得逢低加碼的佈局時機到了！但常被討論的一個議題是：該單筆買進或是定期定額買零股投入比較好？
筆者認為，就心理壓力層面來看，定期定額投入的壓力，還是會比較小，舉例而言，如果手中有100萬元，全數壓進去台灣50，如果價格快速下跌，很可能因為心理的恐慌，就減碼出場，但若是定期定額，分成每月5萬連續投入20期，這種存股的作法對多數投資人，應該較有可能持之以恆地執行。
不過，若是海嘯級的股災再次來臨，你忍得住持續執行定期定額買台灣50嗎？而長線下來，這項策略獲利的機率真的高嗎？今天筆者將用實際的回測數據，來和讀者分享。
首先，先釐清有關定期定額的概念
近年來定期定額的概念，成為許多銀行理專、投信業者，建議投資人採行的策略，定期定額是一種機械式的投資策略，無論標的價格上漲或是下跌，都不斷定期（通常是每個月）、定額（通常是數千元）地買進，當價格下跌時，可以買到的單位數（或股數）會更多，長期下來能夠將成本平均。
不過，定期定額投資法需要長時間地執行，如果追求一年報酬率要達到20%、30%，定期定額恐怕是難以做到，另外，也並非所有投資商品都適合定期定額投入，舉例而言，從歷史來看，道瓊指數雖然是不斷向上創高，但當中的30支成分股是不斷地在更換。
曾被股神巴菲特譽為「美國最佳企業」的奇異公司（GE.US）也已經退出道瓊指數成分股的行列，若非對個股基本面有研究，否則比較不建議定期定額投資個股，定期定額投資整體市場的指數型ETF較為安全。
道瓊指數月線圖
圖片來源：券商看盤軟體
0050倒閉、清算機率趨近於零，符合定期定額首要條件
定期定額的首要條件，就是倒閉、清算機率趨近於零，台灣50 ETF所追蹤的台灣50指數，在每年的3、6、9、12月，會進行成分股審核，在定期審核下，市值降幅大的公司將可能被踢除成分股，同時再納入市值上升的新公司。
例如：台灣50 ETF早在2003年就成立，但現在的股王大立光（3008），事實上是2011年6月才被納入成分股，曾風光一時的宏達電（2498）也被納入0050過，但在總市值下降後，仍在2015年9月被踢除，長期持有台灣50，等於不間斷地持有台股中市值前50大的公司，雖然當中的成分股可能變動，但台灣50倒閉、清算機率趨近於零。
0050零股成交量相對足夠
在今年（2018年）11月19日，筆者曾撰寫一篇台股ETF的比較分析文：＜原文：ETF價格戰開打！這檔經理費僅需0.15％，CP值完勝0050（附ETF完整比較）＞ 當時即指出台積電（2330）權重過高的疑慮，但若要執行定期定額策略，必須考量到零股交易量的問題，而富邦公司治理（00692）有成交量偏低的痛點，因此若想採行定期定額的方式投資台股，筆者認為目前台灣50仍是首選。
台灣50（0050）金融海嘯期間回測
上述文章內容，我們都是在討論台灣50的優點，例如：倒閉、清算機率趨近於零、零股成交量相對足夠，但股市並非天天都上漲，必定會遇到修正的時期。筆者認為，一項策略在上線執行前，必須要先了解最大可能虧損幅度。
從月線圖的角度來看，2008年金融海嘯是目前歷史上台灣50修正最大時期，2008年1月2日，台灣50的開盤價為61.30元，2008年12月31日的收盤價為32.87元，股價接近腰斬。
以下分別定期定額、單筆投資兩種情況，於金融海嘯時期2008年1月1日～2008年12月31日，做回測試算：
台灣50 ETF在2008年、2009年金融海嘯時期大跌
圖片來源：籌碼K線
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