股票投資術
股票名師的危機入市3部曲：找出「由空翻多股」，半年獲利31%！
撰文者：孫慶龍 更新日期：2019-12-12
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慶龍在檢視近期出現月KD低檔黃金交叉的股票，對於核心業務在石英元件，下半年將開始出貨5G產品的晶技（3042），產生想要進一步研究的興趣，畢竟追蹤晶技的股價，自2018年12月月KD在21附近出現黃金交叉的變化，似乎透露這一波從2017年最高點46.5元走弱至30元的空頭走勢，長期趨勢有機會「由空翻多」。
此外，值得留意的是，追蹤過去幾次晶技出現月KD在低檔黃金交叉的轉折，後續都出現了波段的上漲走勢，其內容依序如下：
1》2003年5月
出現月KD在12附近黃金交叉，以當時月收盤價在16元，與對照後續股價最高上漲至28.5元，波段最高漲幅達到78%。
2》2015年2月
月KD在26附近出現黃金交叉的變化，開啟了這一波股價從18.4元飆漲到最高點87.5元，波段大漲375%的多頭行情。
3》2009年4月
出現月KD在21附近黃金交叉，以當時月收盤價32元，與後續股價最高漲至59.5元計算，波段的最高漲幅也達到85%。
4》2013年12月
月KD在20附近出現黃金交叉，開啟了這一波股價從36.1元，上揚至到最高點49.25元，波段36%漲幅的走勢。
換言之，從過去幾次晶技出現月KD低檔黃金交叉，都開啟了波段上漲的多頭行情經驗來看，去年12月月KD出現在21附近黃金交叉，自然就有值得期待的空間。
此外，從另一個技術分析的觀點，讓慶龍感到興趣的，就是嗅到「危機入市」的投資契機，尤其今年4月，晶技的4條均線，包括年線、半年線、季線與月線，大約在33元附近開始完成均線糾結，而這正是一檔原本在走空頭的股票，股價築底的重要跡象。
危機入市選股法，一直是慶龍長期能夠創造優異績效的重要策略之一，除了多次運用在台股操作上，更成功協助《投資家日報》找到一個得以領先市場的贏家策略。
避免接到下墜的刀子，善用「均線糾結」找低點
然而，為了避免「危機入市」的投資策略，最後淪落為「接到正在下墜的刀子，滿手是血」，因此慶龍主張任何一檔股票，因為遇到麻煩造成股價重挫時，絕非進場撿便宜的最佳時機。從慶龍多年來走訪上市櫃公司的經驗中，察覺到任何一家公司要走出當前的營運麻煩，絕對不可能是在明天或是下個月，甚或是一年內就能看到解決麻煩的成果。因此，在解決麻煩是需要時間的前提下，真正危機入市的最好時機，應該是等到麻煩出現後的1年～2年，才會出現真正的投資契機。
此外，反應在技術分析的內容上，當一檔股價跌深時，短中長期（月線、季線、半年線、年線）均線會呈現「空頭排列」的走勢，此時，投資人若選擇進場布局，一方面股價還有持續破底的風險；另一方面，由於公司解決麻煩需要時間，因此即使投資人接到股價的最低點，也需要花費很長的時間，來等待公司營運走出麻煩並重返榮耀。
因此，聰明的投資人，不如等到短中長期均線，已經呈現出「均線糾結」的內容時，再來選擇進場，將可有效避免上述2種情況發生，畢竟，在實務的經驗中，均線糾結有2大意義，一是縮短了等待多頭的時間成本，二則是大幅降低未來股價再破底的機率。
危機入市3部曲
上述的投資思維，最後濃縮成為「危機入市3部曲」的贏家策略：所謂第一部曲，就是公司要經歷麻煩事，並出現股價的空頭走勢，此外，歷經股價重挫的股票，即使後續出現一波不錯的反彈，慶龍都認為只要沒有經過「整理」的階段，股價上漲都只能視之為「反彈」，而非開啟多頭行情的序曲，而所謂整理階段，指得就是要經過二部曲所談的「均線糾結」。
至於最後能否成功邁入「重返榮耀」的三部曲？一般而言，只要能進一步搭配到基本面的利多條件，通常股價就自然容易出現「驚驚漲」的走勢，並讓投資人可以在最短的時間內，獲取到最大的利潤。
註：當時晶技（3042）股價在36.1元，至今（編按：2019年12月）最高漲至45.5元，包含2元現金股利，獲利已達31%。
本文節錄自2019年5月份《投資家日報》
經授權轉載自孫慶龍的投資部落格
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學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
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