股票投資術
封面故事搶先讀◆掌握2020年投資市場的4大趨勢
撰文者：編輯部
更新時間：2020-01-01
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2019年全球資產大豐收，股債都繳出了雙位數以上的報酬。進入2020年，《Smart智富》月刊專訪了多位專家，針對2020年的全球經濟、市場趨勢提出了第一手的見解，期盼帶給投資人最佳的資產布局指引！而根據專家們的看法，2020年全球金融市場共有4大趨勢：
趨勢1》全球總體經濟擴張力道趨緩
全球經濟從金融海嘯後，正處於有史以來最長的擴張期，而專家們普遍預計擴張有望持續下去，只不過力道會趨緩，也就是說，2020年全球經濟的成長力道雖然偏弱，但是還不至於衰退。
趨勢2》量化寬鬆貨幣政策再起
進入2020年，專家們普遍認為，全球貨幣市場仍將保持寬鬆，可是降息的空間十分有限，取而代之的是更多的量化寬鬆貨幣政策（QE）。
實際上，美國聯準會（Fed）已經從2019年10月開始每月購入600億美元的國庫券，而且至少持續至2020年6月。照這個速度來看，到2020年下半年資產負債表就要再度超越前高。除此之外，歐洲央行（ECB）也在2019年11月開始每月購債200億歐元，而且沒有結束的時間表。
趨勢3》尋找收益基調不變
在全球央行大行寬鬆政策之下，整體市場的利率水準已經被壓低，也造成2019年市場負利率資產規模最高一度衝破17兆美元，雖然2019年第4季已經回落，但是規模仍然高達11兆5,000億美元，大規模負利率的環境迫使投資人在2020年持續在全球尋求收益。
趨勢4》政治干擾市場不間斷
中美貿易戰第1階段協議談判順利，不過，未來進入第2階段協議，也就是更深入討論有關智慧財產權、科技發展、產業間諜等議題時，進展可能就不見得如第1階段順利，一旦觸礁，恐怕將不只會讓市場遇上波動風險，還有可能進一步傷害經濟基本面。
除此之外，2020年，美國總統大選、英國後續與歐盟的貿易協議進展、中東地區沙烏地阿拉伯與伊朗的緊張情勢，也都會是干擾全球市場的政治不安因素。基於以上的4大趨勢，專家們建議，投資人可以著眼以下2類型資產：
資產1》低基期資產
在全球央行大行QE之下，對市場釋出大量的流動性，2020年有望上演一段熱烈的資金行情，特別是上半年，而最有望受到激勵的則是在過去幾年表現相對普通、甚至落後的低基期市場與資產，例如：英鎊、英國股市與陸股等。
資產2》優質收益型資產
在負利率資產橫行的環境下，尋求收益已經成為投資人的當務之急，不過，債券收益率接近多年來的低點，容易使投資人在追求收益時承擔了過多的風險，加之地緣政治風險仍在，市場的波動只會多不會少，因此，在布局收益型資產時，挑選標準除了債息收入之外，更要注重標的的信用品質和波動風險。專家預期，亞債將會是能夠提供合理風險與報酬的固定收益，報酬率可達4%以上。
而更多關於2020年的市場環境、投資方向、專家建議，以及資產配置等建議，請詳見《Smart智富》月刊257期〈封面故事〉的報導。
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