股票投資術

算利教官教你存股年領百萬:5條件選股票,3種情況下不進場!

撰文者:咪編 更新時間:2020-08-06 瀏覽數:37,944

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《算利教官教你存股利滾利年年領百萬》這本書看到第1章,咪編就覺得作者楊禮軒好厲害,把各種投資手法融合在一起,將同一筆資金創造出各種獲利方法。但因為他使用的這種操作手法,比較適合心臟大顆的人,不適合普通投資人使用,故而咪編在這邊就不多做介紹,僅針對「選股」這部分進行說明。


由於下面內文是咪編按照自己的邏輯下去編排,且有參雜一些自己的見解,所以有些地方會和書中描述的不一樣,先和大家說一聲。至於作者究竟是如何挑選股票,我將之分成下列4點:

1》該使用何種投資工具?
在面對該採用何種投資工具累積財富時,作者是使用「機會成本」的概念來進行判斷。

對作者而言,他最熟悉的工具有3種:定存、不動產和股票。由於他投資的時間股票市場行情很好,殖利率大多都在8%左右,相較之下,定存只有1%多,不動產的報酬率也在3%以內。

將三者放在一起比較後會發現,選擇股票的機會成本最低,僅3%,其它兩者的機會成本都是8%,因此,作者決定將大部分的資金投入股市當中。

2》該選擇何種產業下去鑽研?
決定將資金投入股市以後,下一步就是確認要投入何種產業。關於此點,作者和彼得.林區一樣,崇尚「生活選股」,所以他所選擇的,也都是和日常生活息息相關,且每個人都會用到的產業,像是電信、瓦斯、停車、保全和租車公司等。

3》產業選好以後,該如何挑選個股呢?
選好產業之後,下一步就是挑選個股,針對此點,作者設定了5個條件篩選個股:

1.近10年平均現金殖利率>5%,其中現金殖利率的算法為現金股利/買進成本。
2.護城河強大:該公司具獨占利基,或者是該產業的龍頭。
3.獲利能力佳。此點又可以從5個小項目進行判斷:
(1)近10年獲利穩定,且EPS>1元。
(2)毛利率>20%。
(3)營業利益>0。
(4)月營收穩定。
(5)偏好業外投資占營收比重小的公司,但如果公司轉投資的子公司能夠帶來長期且穩定的獲利貢獻,那也很棒。
4.連續10年股利發放政策穩定。
5.進場價位低:可用「近10年平均現金股利×20倍」來計算,只要在這個價位之下,都可以考慮。

除了上述這5個篩選條件以外,作者也有「3不買」:
1.公司營運及獲利衰退,股價大跌,不買。
2.公司當年度認列一次性收益,不買。
3.公司當年度有減資,不買。

當然,事情到這裡還沒有結束,作者在選股時除了關注前述的硬性指標之外,也會查閱公司的財報,或上公開資訊觀測站查詢相關資料,以進行額外判斷,主要係針對下列3點:

1.董監事或大股東持股的變化,若有增加是好現象,但若有減少就需要留意是因為什麼原因。

2.銀行的借款條件和會計師查核意見,分述如下:
由於銀行在借款時,會對公司進行嚴格的評估,若銀行認為公司體質良好、還款容易,就會願意用比較低的利率出借,因此,假若發現銀行的借款利率突然提高,表示公司可能出現疑慮,要留意。

會計師查核意見這部分,作者會先透過財報看該公司合作的會計師事務所是否是四大會計師事務所(勤業眾信、資誠、安永和安侯建業)中的一員,若是,才會繼續研究下去。接著,會看會計師出具的是否是「無保留意見」或「修正式無保留意見」,若是,才是值得考慮的選項。

3.假若公司的財會主管常常更換,或是公司有內鬥的消息出現,千萬別碰。

4》5訊號浮現,應該停下存股腳步,仔細觀望
選好股之後,不代表任務就結束了,作者仍會定期追蹤手中持股,假若發現其所持有的股票出現下列5種情況時,他也是會駐足停看聽的。
1.股價漲、殖利率下降:賣出部分持股實現獲利。
2.公司配發的股利來自資本公積:代表公司開始吃老本,應該換股操作。
3.市場環境有疑慮:必要時出清持股。
4.好股票出現非理性大跌:可適當調節換股。
5.公司業外投資高額衍生性商品:由於衍生性商品的風險較大,故可將公司列入觀察名單。

基本上,《算利教官教你存股利滾利年年領百萬》除了上述內容以外,也對於作者所投資的個股以及一魚多吃的投資手法有詳細的介紹。但要注意的是,因為此書出版距離現在已經有一定時間,所以有些內容與目前情況不符,然而咪編認為,作者的投資邏輯放到現在仍有其價值,有興趣的人還是可以把書找來看一看喔!

本文授權轉載自小編愛投資線上讀書會

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