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日本解封開放！日本股市表現相對強勢，3重點掌握日本投資機會
撰文者：《Smart智富》社長峰哥 更新時間：2022-11-17
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日圓很弱，可是你可能沒注意到，作為經濟先行指標的日本股市，今年表現卻很強勢，為什麼？這又透露什麼機會？
日本開國門了，最近YouTube上充斥各種日本現場直擊的影片，連同事都跑去日本開心玩了，峰哥也好想去啊！還記得上一次去日本，是參加2019年的日本京都馬拉松，沒想到一眨眼，居然快3年過去了。
隨著日圓疲軟，大家開心去花錢消費，順便救日本經濟，不過除了觀光業的收入外，日本經濟也真的迎來轉機了，關鍵在「這裡」。
傳統上，大家對日本的印象是工業大國，特別是汽車與精密機械，但30年前，日本一度是世界第一的半導體產業，被美國全面圍堵之後，失去了這個近30年成長最快的產業，導致日本的新興工業實力走下坡，最後被台灣與韓國追上，而且超越。
不過，敗也美國，成也美國。現在美國為了防堵中國半導體產業的發展，意圖在亞洲拉攏台灣、韓國、日本建立「Chip4」晶片聯盟。這等於重新給了日本機會，因為台灣雖然很挺美國，但光靠台灣是不夠的。而韓國顯然是美中兩邊都不想得罪，努力想在美中之間求得平衡，這一點，美國看在眼裡、心知肚明，因此對韓國不可能寄望太深，而美國自己最希望的是，想把先進晶片製程拉回美國製造，但這非常難，連晶圓代工教父張忠謀都公開說：「在美國製造的成本比在台灣高50%。」美國的製造成本高，恐難在世界競爭。
但是，日本曾經是高生產成本國家，在日圓大貶值之後，卻可能迎來改變。根據國際貨幣基金組織（IMF）預估，以美元計算的台灣人均GDP，可望在2022年首度超越日本跟韓國，成為東亞第一。可能有些人第一時間會覺得「傻眼，進入口袋的收入，沒感覺有增加這麼多啊？」而且受到疫情打擊的內需產業，可能還覺得收入縮水，不過，國際貨幣基金組織這種全球性大型組織，是不可能亂算，這當中，有一部分因素是拜新台幣貶值小於日圓與韓元所致，而更重要的長期性原因，則是半導體這類高產值的先進科技工業，貢獻台灣龐大的GDP產值。
我們可以來看下面這張圖，從2010年以來，拜半導體與相關資訊產業大成長之賜，台灣GDP從2010年的4,443億美元，成長到2021年超過7,747億美元以上，增幅達到74%。而同一期間，日本GDP卻從5兆7,590億美元降至4兆9,374萬美元，降幅達到14.2%。在此10多年間，日本跟台灣的GDP默默地此消彼長，加上最近3年半導體景氣極端熱絡，終於出現台灣人均GDP將超越日本的結果。
但日本畢竟是工業大國，又有良好的製造業基礎，不可小覷，這一點，跟美國的狀況非常不同。可以說，美國要將先進科技製造業拉回本土，失敗機率非常高，但日本如果在美國的刻意扶植之下，重建自己的先進科技工業，卻非常有機會。事實上在弱勢日圓策略下，日本的出口已明顯增長。
來看下面這張圖，以日圓計算的日本的出口額，在弱勢日圓下，在近2年增長動力明顯增強，9月份達到8兆8,000萬日圓，已經創下歷史新高，並較前一年同期大幅增長28.9%。同一期間，台灣9月以新台幣計算的出口額，則僅年增4.7%。
如果分產業來觀察，日本近3個月（7月～9月）的交通運輸業的出口成長最大，9月的年增率達到75%，這主要的產品是汽車，主力市場是美國。另外像機械業，9月年增率為23.8%，電機產品業年增率是19.6%，都有強勁增長，而機械與電機產品，主要銷往亞洲國家，這也顯示跟亞洲競爭者相比，日本產品的競爭力正在增強當中，畢竟日本產品的品質在全球都有不錯的口碑，競爭力本來就不差，如今又有匯率武器加持，更是如虎添翼。
弱勢日元有哪些困境待突破？
當然，弱勢貨幣不可能沒有缺點，對日本最困擾的，就是它會造成進口能源價格與原物料大漲，日本跟台灣一樣，需要大量進口石油與天然氣，因而造成日本在2022年出現較大的貿易逆差，並成為日圓持續低迷的主因之一。但日本為此已經在積極調整能源政策，並重啟核電，高價能源問題，終將受控。我們可以來看進口項目（詳見下圖），不意外，最大增幅來自燃料這個項目，遠遠高出其它項目，但近3個月來看，進口增幅已逐月縮小。
除了貿易逆差可望逐步改善，日本近期開放國門，觀光財的流入，這也是對日本經濟一大的助力，日本在2019年，也就是疫情爆發前一年，曾創下3,188萬訪日人次的歷史新高，但在2021年，因國境封閉之故，竟降到只有24萬5,000人次，跟2019年相較，降幅達到99%。
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