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日本解封開放！日本股市表現相對強勢，3重點掌握日本投資機會

撰文者：《Smart智富》社長峰哥　更新時間：2022-11-17 瀏覽數：3,167

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隨著觀光財流入與貿易逆差改善，日圓也可望逐漸靠基本面的改善而回穩，不必持續仰賴官方的強力干預的方式，來使日圓止跌。不過，這個過程還需要再等一等，不會立刻到來，但是股市一向領先實體經濟，而且被認為是經濟與國力的領先指標，今年全球大熊市，按照以往經驗，如果全球股市差，日本股市一定差，過去30年來，日本有很長一段時間，可是有名的長期熊市代表，但今年，卻很不一樣。今年以來，到11月1日，日經225指數居然只跌掉3.8%，遠優於台股指數的下跌28.4%，與韓股指數的下跌21.9%（詳見下圖）。就算放在全球股市來看，也僅有少數原物料出口國股市，如巴西、印尼等他們的股市表現是優於日本，但我們要知道，日本可是能源與原物料大漲下的受害者，且全年大部分的時間，都還處於國境封閉的狀態，可是日股卻仍然表現相對強勢。

不過，若是投資日股或日股基金的人，如果買的標的若沒有匯率避險，可能還是會感到很痛，因為日圓今年貶值幅度超過2成，匯損＋股市跌幅，還是會逼近到25%～30%的虧損幅度。譬如ishares-MSCI日本ETF，以美元計價沒有匯率避險的類別，今年迄10月底，跌幅達到25.3%。不過同一期間，ishares-MSCI日本ETF有匯率避險的類別，以及同樣也有匯率避險，在台股掛牌上市的富邦日本ETF（00645），2檔ETF到10月底的跌幅大約在2%上下。

雖然日圓跌不休，讓投資人有點害怕，但因為現在全球貨幣是美元獨強，所以亞洲貨幣貶到這裡，除了美元因為還有升息空間，所以亞幣兌美元可能還會持續弱勢之外，不過亞洲貨幣彼此間的強弱關係，則已經進入相對穩定狀態，變動不大。以新台幣對日圓來看，從9月以來就已經是處於區間盤整階段，如果我們同樣再看最近比較被擔心的人民幣，從9月以來跟日圓的關係也是區間盤整格局，跟新台幣的狀態差不多。

最後，總結今天的學習：

重點1》弱勢日圓帶動日本出口恢復活力，特別是汽車、機械與電機等精密工業產品，雖然短期間因高價能源進口造成貿易逆差，但此逆差會隨日本調整能源政策而逐漸改善。
重點2》美國的全球半導體戰略，有可能重新復甦日本的半導體產業，是長線值得追蹤之處。
重點3》在弱勢日圓之下，日本股市表現相對強勢，反應出日本經濟翻轉的契機，也透露出日圓資產的長線投資價值。

影片連結：https://youtu.be/5cPXwLMBto0

本文由「峰哥的投資思考筆記」提供

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