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閒聊活動 – 股利重要性在哪？　會後整理

星期四我們邀請了銀行家尼莫到新功能投資牆上，和大家閒聊主題：對於投資人而言，股利重要性在哪。這篇把閒聊內容稍微作個整理，分享給當天沒有參加到的朋友。以下為閒聊內容精華摘：

閒聊主題：對於投資人而言，股利重要性在哪
主持人：站狗小鄭
閒聊來賓：銀行家尼莫

尼莫曾任職四大會計師事務所以及外商投信，現任職於外商銀行,常居台灣，為價值投資的實踐以及推廣者，Smart智富月刊以及今週刊曾專訪報導。

投資人 v.s. 股利

站狗小鄭：近期因為存股的概念，投資人開始非常重視股息派發。對於尼莫自己而言，股利重不重要呢？

銀行家尼莫：尼莫是價值投資人,真的要說對自己而言,覺得股利沒那麼重要耶!原因要從很根本談起,買一家公司股票,當下付出現金,未來會有兩種現金流入,現金股利+賣出股票時的股價,投資人持有期間的利潤就是(買賣股票價差+領到的現金股利)。現金股利是報酬的一部分,而且是可以提早到手的一部分,當然很重要!

但有多重要呢?取決於投資人自身狀況和投資取向而定,case by case。如果你6X歲,靠現金股利過活,那對你而言就很重要，但是如果如果你3X歲,著眼於長期的資本利得(賺價差),現金股利就沒那麼重要。尼莫目前3X歲,想賺大一點,所以比較不看重現金股利

站狗小鄭：這樣說來，尼莫覺得股息和價差的重視，得隨年紀和投資目標而定呢？例如年輕重視資本累積，應該多重視價差；年紀年長較重視穩定現金流，應該多重視股息，我可以這樣理解嗎？

銀行家尼莫：年齡和投資目標只是當中兩項主要變因,還要看投資技能高低和願意花多少時間學習而定。年輕有得是時間和資本凹,年長心臟會變小顆時間也不等人,就該選穩定一點的定存概念股。尼莫給給投資人的建議:心臟強著眼賺價差不用太考慮股利,心臟小著眼溫溫賺可挑業務和配息都穩定的公司。

站狗小鄭：尼莫，就我的理解，股利有其重要性，但是目前的存股概念使人們太過重視股息，反而本末倒置的疑慮。尼莫有這樣的感覺嗎？

銀行家尼莫：對的,今天搭高鐵就在想這件事情,其實買股票領股息這件事情可以想像成養一頭牛喝牛奶。你要想一直從這頭牛身上喝到牛奶,要關心的應該是這頭牛,但很多人只關心今天哪頭牛的牛奶比較多。

像陞泰最近宣佈今年要配20元現金股利,股價幾天內狂拉20%,這其實很沒道理。當然手上原本有陞泰的人會很happy,但其實以價值投資者而言,會思考的是陞泰扣掉這個現金後,以後還能配多少呢?以後的配息相對於目前除息後股價約70,還OK嗎?

所以你要看你這頭牛還健不健康,未來能夠產多少奶,如果已經營養不良就要考慮找另外一頭牛

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