達人開講
未來兩年營收、獲利明確，口袋名單俟機布局
撰文者：恩汎理財投資團隊
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華固建設股份有限公司（2548）為國內知名建設公司，主要營業項目為住宅及工業廠房出售出租業務，原主要推案地區以北部地區為主，目前以陸續開拓北部地上權、及中南部的精華地區。由於其營運策略採零剩屋模式，加上推案的地點都很好，因此庫存去化快速。也因其營運穩定及配息政策大方，使得不少大型壽險、基金進駐，以領取其孳息為主要投資目的。
去（2014）年為其完工交屋的空窗期，原本整體營運僅靠庫存房屋及土地的處分，貢獻營收及獲利；惟建案「華固松疆」提前於第4季開始入帳，使得去年整體獲利達14.06億元，年減54.14%，稅後EPS為5.08元，董事會通過配發5元現金股息。
展望今年營運，雖華固松疆案提前於去年入帳，帶動去年獲利維持穩定，但對於今年的獲利貢獻相較之下，便減少甚多。
但看好其今年起進入建案密集交屋入帳期，1~2月受惠北投「奇妍-晴川」的入帳，合併營收達11.96億元，在3月起該案的密集交屋下，預計第1季整體營收可望逾32億元，年增約744.78%。
加上第2季起，「奇妍-出雲」、「華固天圓」及中國成都「華固一品」的相繼交屋及完工，使得其今年的營運及獲利動能相當明朗。
明年推案時程明確－「華固天鑄」、「華固新綠洲」。
整體來說，目前其手中已售案量約304億元，將陸續於今年開始完供入帳，為其未來兩年的營收、獲利帶來穩定，基本獲利應都可維持在15億元以上；加上其配息政策（現金5元），以目前股價約60元計，現金殖利率約8%左右。
雖目前政府政策及市場對於房地產這部分的規範趨嚴及看法保守，但在房地合一稅政策逐漸明朗，市場不確定因素消除下；加上日前營建類股普遍下跌及股價低迷，這類營收、獲利較為明確的標的，加上其土地庫存70%為逾較為抗跌的臺北市內，因此納入口袋名單中，俟機布局。
資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股
文章出處：恩汎（earn fun）理財投資團隊
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