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營收成長恐剩個位數 低成長將成蘋果新常態？
撰文者：鄭 杰
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2016年第一週不僅全球股市重摔，也讓蘋果（AAPL）股價自2014年10月以來首度跌破100美元價位，蘋果股價這一跌更掀起華爾街論戰：在預期2016年成長將趨緩之下，究竟蘋果股價是不是被高估了？
去年夏天，太平洋證券分析師Andy Hargreaves就預估，蘋果2016年的iPhone銷量可能會衰退。原因在於，一來蘋果去年9月最新推出的iPhone 6S系列手機被外界認為只是6代手機的改版，並非大幅升級，除此之外，去年iPhone在中國賣的非常好，也墊高了2015年的比較基期。
上週華爾街日報報導，蘋果對供應鏈砍單，消息一出，不僅衝擊整個蘋果供應鏈，也重挫蘋果股價回落至100美元之下。
蘋果股價的下跌也讓投資人關心，蘋果是否已經變成了一檔價值型股票，還是說蘋果股價言過其實了？換句話說，現在的蘋果股價比起同類型股票究竟是過於便宜了，還是說基於基本面因素，蘋果股價其實應該還要再往下修正？
分析師直言 最好的時光已過去
Wedbush證券的證券部門主管Ian Winer是最看空蘋果的人之一，他直言蘋果最好的時光已經過去。Winer接受CNBC採訪時表示：「蘋果現在只是一檔市值高達6,000億美元的科技股，但不再是成長股了，這時候買蘋果已經不再是買它未來的成長性，蘋果的最好時光已經過去，現在只是一檔科技股，而就我的經驗，科技業中的價值型股票是行不通的。」
確實，蘋果的驚人成長在去年已經趨緩。目前的一大關鍵在於下一代iPhone，也就是iPhone 7推出時，能否讓蘋果再創銷售高潮。蘋果手錶未來或許有機會成長，但是截至目前為止蘋果手錶銷售低於許多分析師預期。
根據FactSet Research調查，目前華爾街的共識是，蘋果2016年營收為2415億美元，比2015年只成長3.3%，相較於2015年27.8%的成長率，2016年的個位數成長率的確大大衰退。
但也有人認為，蘋果手上握有全美公司中最多的現金，現在股價正便宜。華爾街日報指出，蘋果近期的股價已經反映了iPhone銷售下滑的預期，且儘管投資人迷戀「成長性」，也就是近期市場青睞的亞馬遜（Amazon）和Netflix這類股票，但也不表示就該因此低估蘋果的獲利能力，「蘋果光是上一季的獲利，就比這兩家公司創立以來加總賺的都還多。」
另一家財經媒體MarketWatch則認為，市場中投資人的確在乎的是成長性，特別是在科技業當中。因此在蘋果再度重拾明顯的成長動力之前，必定會有更多投資人質疑蘋果股價是否過高。
蘋果下一代的iPhone能否再次席捲市場必定將是投資人關注的重點，釐清2016年究竟只是蘋果一時的低潮，或是低成長將會變成蘋果的新常態？
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