股票投資術
成長股怎麼找？關鍵3步驟，20年經驗操盤手教你牢牢抓穩不錯過
撰文者：咪編 更新時間：2020-10-21
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咪編今天要來介紹的是《操盤手教你學會法人這樣賺台股》。這本書是由曾在第一金證券投資處擔任副總、在國內數家投信擔任基金操盤手的黃嘉斌所寫。
咪編看完後，覺得內容很豐富啊，談論了許多主題，像是「追隨法人操作該注意哪些事情」、「如何投資主流股、轉機股」、「如何判斷股市淡、旺季」等等，咪編僅擷取自己最有興趣的一個段落「如何投資成長股」來說明。
就黃嘉斌的定義而言，成長股的研判，是要看一家公司如何持續維持在怎樣的成長水準。成長股的成長率當然是愈高愈好，但更重要的是「持續」兩個字。
怎樣的成長股，才符合「持續」這個條件呢？很簡單，就是公司必須連續3年，盈餘成長率都在30%以上，才符合條件。
想想看，如果一家公司的盈餘，每年都成長30%以上，如果持續下去，只要3年時間，盈餘成長幅度便會超過1倍以上，聽起來是不是很令人開心啊？那麼，究竟該如何挑出真正的成長股呢？
黃嘉斌認為，成長股只有在事後來看，才知道該企業是屬於成長股，當企業正在成長時，其實是很難看出來的。那究竟該怎麼做，才能在「事前」抓住成長股呢？只能透過不斷做功課＋利用「質化」概念下去判斷，基本步驟有3個：
步驟1》廣泛搜集資料
可以從廣泛閱讀期刊開始，或者從日常生活中找尋。接著，從「概念」與「創新」的角度著手，並從消費者的需求觀點思考起。
例如你可以利用「Must（必須）」、「Want（想要）」和「Nice to have（可有可無）」3個字詞下去判斷消費熱潮。若此項商品是「Must」，代表企業的成長動能很強；若是「Want」，代表企業的成長動能雖然有，但可能企業受惠時間短暫，難成主流。如果商品是「Nice to have」，代表企業的成長動能薄弱。
步驟2》針對選出的主題內容進行研究
找到有興趣的「概念」或「創新」後，可以針對篩選出的主題內容，進一步搜集相關報告，接著，再從裡面找出可能符合成長定義，且最具潛力的標的。
步驟3》研判標的所屬類型，決定持有時間
當找出標的以後，須先判斷其屬於成長股類型中的哪一類，再決定應該要持有多少時間。
就成長股而言，大致可以分成3類，每一種類型的持有期間各不相同，分述如下：
1.企業自發性成長：企業自發性成長的成長股，其成長動能為企業的成本優勢，或者具有創新能力。此類成長股在競爭利基消失之前，可持續長期持有。
2.創新應用與新需求出現：當市場出現新應用或新需求時，通常會帶動產業的升級或轉型，能夠滿足市場需要的公司，有機會出現爆發性的成長。此類成長股的持有期間約莫2年～3年。
3.循環性成長：循環性成長的代表性產業是半導體與TFT-LCD產業（薄膜電晶體液晶顯示器），產業本身每年的成長動能很強，但公司獲利卻受到循環高低影響很大。投資此類公司的原則在於「選擇龍頭」，持有期間約莫1年～2年。
雖然步驟僅有3步，但黃嘉斌在書中特別提醒讀者，挑選成長股時，許多人在步驟1的階段，很容易被各種題材迷惑，誤把「概念股」當成「成長股」。此時，就需要仔細研讀財報，只有真正擁有「實質獲利」的，才是貨真價實的成長股，否則都只是概念股而已。
以上，就是《操盤手教你學會法人這樣賺台股》對於「如何投資成長股」的相關內容，有興趣的人，可以把書找來看一看喔！
本文經授權轉載自小編愛投資線上讀書會
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