達人開講
市場震盪下，如何用定期定額放大獲利？達人揭心法：這樣做「高檔減碼、低檔加碼」勝率高
撰文者：孫鳳群 更新時間：2022-08-26
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雖然今年全球市都非常震盪，但其實提供了加減碼的機會，若有判斷方式輔助，掌握時機操作，就可增加獲利，加速資產成長。
但要做判斷之前，需先了解市場的歷史走勢。在2009年金融海嘯後，因美國聯準會（Fed）長期貨幣寬鬆政策（QE），全球股市展開13年的大多頭行情。以美國道瓊指數而言，由金融風暴的最低點6,469點漲到2022年的3萬6,952點，漲幅多達471%，而各國股市漲幅也都很可觀（詳見表1）。
高檔減碼》漲多就是最大的利空
這樣只漲不整理的股市，已經刷新了老股民的三觀，但就算LV、愛馬仕等名牌也不可能漲到天上去，所以漲多甚至可說是超漲的股市，其實早都應該列入高檔減碼的觀察對象。因為筆者採用3段式停利法，亦即賺10%、跌破月線、跌破季線就各賣出1/3，所以每天會觀察國際重要股市月線、季線的變化。
果不其然，美國股市和德國股市率先在今年1月不僅跌破季線而且季線下彎，依照紀律，筆者先出清手中的美股ETF——元大S&P 500（00646）最後1/3持股，後來指數也真的一路由高點3萬6,952下跌到2萬9,653點，跌幅19.7%；而上述季線下彎的情況一直持續到8月3日 。漲最多的科技指數——那斯達克指數更跌了35%，由1萬6,212點，跌到1萬565點。
台股因爲之前總漲幅不及美股，加上新冠肺炎疫情初期全民防疫得當，2020年4月展開補漲行情，所以台股牛市比美股還多撐了1個月。直到今年2月24日，不僅再度跌破季線而且季線直接下彎，此時筆者便出清核心持股之一的元大台灣50（0050），後續跌幅更接近3成（以152.4元跌至108.45元計）。而奮力苦撐的元大台灣高股息（0056）時漲時跌，到4月也達到停利標準，而後跌幅達27.7%（自36.17元跌至10年線的26.14元）。
以上證明，居高思危絕對是必要的，因為沒有永遠不休息整理的行情！所以就像有句市場老話說的：「漲多就是最大的利空」。所以，只要漲多的股市都應該隨時注意減碼時機。
低檔加碼》別人恐懼我貪婪
雖然股市漲多，難免修正，但反之只要先想好策略應付得當，如上述注意設定高檔減碼的方法，接下來的下跌危機對當下現金滿滿的你，可能就是另一次賺錢的機會！
尤其對為數眾多定期定額的投資者，下跌幅度相對可觀時，正是可以大撿便宜貨的時機。以日常生活為例，基金、股票跌3成就好像百貨公司降價3成（打7折），每當週年慶「優質」商品降價1成或2成（打8折）時，百貨公司往往人滿為患、大撿便宜，那麼像S&P 500指數ETF（SPY），成分股包含蘋果、Google、亞馬遜等500檔具世界競爭力的大企業，或是追蹤台灣50指數的ETF如元大台灣50（0050）、富邦台50（006208）在打7折，甚至接近打6折時，就應要規畫如何分批進貨的機會！
然而定期定額投資人，要有個準備，就是必須學習經歷一段時間的帳面虧損。舉例來說，當今年2月元大S&P 500（00646）在跌落季線，執行完停利後，到了下一個月1日又開始定期定額買進，結果股價一路跌，到7月時一度跌破34元，跌幅達17.6%，此時檢視帳面績效每一筆都賠錢（如上表1），一定又會開始懷疑人生，腦中可能不時翻湧要停損的念頭？
但若撐過7月的帳面虧損考驗，就會看到7月中股市反彈，到8月中股價又漲回40元左右，帳面績效又轉正了！所以，要先熬過第一段曲線下彎（價格下跌），直至跌到此一階段的最低波谷，才能贏來之後的上揚，也才能畫出真正的微笑曲線！
了解「高檔減碼」、「低檔加碼」的原則後，難題來了，要如何執行呢？以筆者過去10年操作經驗，歸納的方法如下：
高檔減碼：採「3段式」停利法
筆者採用的3段式停利模式，其實就是一種減碼的過程。簡言之，就是當手中持股漲10%左右，先賣出1/3，之後如跌落月線再賣出1/3，跌落季線賣出最後1/3。如果以股神巴菲特年化報酬率12%～20%來看，我們一般人能獲利10%，大概就表示此波股市應該已有一段漲幅，也就表示隨時都有回檔整理的可能，所以設定一個目標區開始提醒停利，等於也是順勢強迫自己高檔減碼！
以往有許多專家主張10%停利法，但因各國央行這十幾年來大印鈔，資金湧入股市，讓股價走勢脫離以往正常的循環規律（編按：即3年～5年1次小循環，7年～10年1次大循環），為了不要錯失後續可能的漲勢，所以筆者在研究多位理財專家的成功經驗後，決定再增加月線、季線2個停利點。
另外，市場上常見一種操作，就是將停利出場的資金，分36個月定期定額投入，一來可讓投資人在高檔時不會不小心又每月投入太多資金；二來是若遇股市下跌3成之多時，手上仍有現金可加碼，尤其是如果急跌，在低檔每月可改成多扣幾次，待股市一回檔，就又有停利機會了，而這通常花不到36個月的時間！
低檔加碼》下跌3成開始加碼
會選在跌3成左右加碼，因是市場判斷進入熊市的標準之一。而要低檔加碼，不宜操之過急，最好採金字塔形加碼法或視個人資金調整扣款次數，等反彈超過1成，則恢復為每月1次。總之，儘量注意調配資金，最大原則就是保持跌到最低點時，最好還有錢扣款！
還有，即使ETF、基金是一籃子型股票，相對能分散風險，但統計目前上市櫃ETF已有200多檔，接下來還有不少檔 ETF都在等著掛牌，問題是台灣的ETF如果規模太小或跌太兇會被強迫下市！所以，還是以區域型或國家型、大型股ETF或基金為主，且成立已有相當時間，績效表現穩健、有跡可循會相對安全。
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