不過，少數產業因為產品特性，應收帳款和存貨增加的意義與一般製造業不同，包括設備業與營建業，所以不能用存貨周轉天數來評量，因為這2類產業出貨週期長，有時候為了配合旺季營運需求，會提前備貨，收款的時間也長。
警訊3》自由現金流量低於淨利的2成→花錢速度大於賺錢速度
擅長解讀財務報表的部落客達人郭恭克對財報利空，特別強調要看公司的現金流量。因為現金流量是被動的結果，較難被公司操縱，而且只有當營業項目現金流量為正增長，才表示公司真的有賺到錢。公司有賺到錢，才有能力再轉投資擴大經營，以及配發股利給股東。
▲圖表2因此，公司若是自由現金流量長期低於淨利的2成∼3成，甚至出現負數，表示企業花錢速度大於賺錢速度，或是淨利中多半是評價利益而非實際賺進口袋的錢，甚至是有大批應收帳款沒收回（詳見圖2）。這類公司若負債比率還年年增長，那麼即使獲利再怎麼好看，都應小心。過往號稱「4大慘業」的太陽能、LED、DRAM、LCD產業，多半都有這類營運賺來的資金不斷丟入廠房設備等投資活動，導致長期自由現金流量為負數的狀況。
警訊4》負債比率突大幅提高→企業發生財務困難的前兆
負債比率一般對債權人來說較為重要， 但投資人一樣也可以用來觀察企業是否出現轉機，還是危機加深。如果負債比率持續降低，表示體質強化中；但若快速惡化，就要提高警覺，因為當總體環境同時變差，而企業負債比率仍處高檔，千萬要注意獲利是否能超越舉債利息成本。
可先用年度報表及近幾季報表比較負債比率的變化趨勢，再來是找1家∼2家具代表性的同業做比較，看是不是有什麼異常現象。不過如果負債比率中，長短期金融負債（包含短期借款、應付本票、長期借款、1 年內到期長借）比重偏低，表示要負擔的利息費用不大，比較不需要擔心。