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翻開美國金融新頁(上)：什麼是「伏克爾法則」？

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美國最新金融改革方案－伏克爾法則(Volcker Rule)

●1/21美國總統歐巴馬提出最新金融改革方案，稱之為「伏克爾法則(Volcker Rule)」，旨在限制金融機構所承擔的風險，降低系統性風險發生機率。

●4伏克爾法則主要內容為：

1、限制規模－擬禁止大型金融機構進一步整併，計劃更改銀行現行市占率的上限規定；自1994年起，每一銀行之投保存款金額占全國比重不可超過10%，歐巴馬計劃將10%上限納入非投保存款及其他資產。

2、限制營運範圍－要求商業銀行不得進行自營商交易，也不得擁有或投資對沖基金與私募基金。1930年代的格拉斯-史蒂格爾法(Glass-Steagall Act，後來稱為The Banking Act of 1933)是規定商業銀行、證券公司(投資銀行)與保險公司不得跨業經營。目前尚不知伏克爾法則是要將商業銀行與投資銀行分割，或是將大型金融機構徹底分拆。

金融股價表現

觀察費城KBW銀行指數(24家具代表性的全國及地方性金融公司)、S&P500金融服務指數(包含摩根大通、美國銀行與花旗)、高盛與摩根士丹利股價變動，發現伏克爾法則對於營收來源較側重在投資銀行業務的銀行，衝擊最大。目前初步研判，該項金改草案對於銀行股股價的影響，應為短期事件，中長期仍應回歸基本面。