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翻開美國金融新頁(上):什麼是「伏克爾法則」?
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●規定銀行不得投資或擁有避險基金方面,因眾多銀行旗下皆有設立資產管理單位(包含另類投資),是以提供客戶服務為目,管理客戶所屬資產,而非銀行自有資金的投資。因此,應將不受伏克爾法則規範。
●至於私募基金相關影響,許多銀行旗下多有經營商人銀行(merchant banking)-專門提供企業金融服務與商業諮詢,或創投單位,其資金來源多半是與客戶共同投資,但銀行投資的金額相較於銀行資產負債表規模相對偏低(花旗預估一般是50-200億美元),對銀行整體的影響應該有限。另外,因私募基金的投資標的大多是流動性差、高風險的資產,對市場的衝擊還需視未來市場流動性、及投資信心而定。
後續觀察重點
●參議院版本:在歐巴馬提出金融改革草案後,未來還需與參議院共同擬定一套完整內容,目前市場預期參議院應會在今年第二季表決,之後參眾兩院也需再進行協商。眾議院金融服務委員會主席Barney Frank強調,任何法則的變革應有3-5年時間研擬才能付諸實行,以避免公司短時間內大量抛售投資資產。
●美國期中選舉:1/19美國民主黨在麻州參議員補選落敗後,已喪失在參議院所需的60席絕多數優勢,未來投資人需觀注在今年11月初即將舉行的期中選舉,執政的民主黨為贏得選舉可能會加速金融改革,或進一步修正草案內容以迎合多數民意。
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