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翻開美國金融新頁(上):什麼是「伏克爾法則」?
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影響評估-限制規模
●美國政府認為目前僅對金融機構於FDIC投保存款設定10%上限之規定已不合時宜,應將銀行批發融資(wholesale funding)來源納入考量,其中包含透過聯邦房屋貸款銀行所提供的流動資產(FHLB advances)、經紀存款(brokered deposits)、網路定期存單及次順位債等,以降低市場不穩定因子。
●伏克爾法則也將評估大型金融機構未來的成長,並鼓勵金融體系多樣化發展,此應可增加金融體系的彈性。
●該法則是為避免任一金融機構在整體融資市場所占規模過大,而引發可能系體性風險,此將對資產負債表最大的機構如美國銀行及摩根大通影響最大。目前仍不知該法則是否也會對金融機構的槓桿操作設限,假設適用,則對於較不吸收存款、高度依賴市場融資的機構如高盛及摩根士丹利等衝擊更巨。
●限制大型銀行資產負債表規模,將影響銀行可用借貸額度,恐迫使銀行大幅減少借款。然而在當前經濟金融情勢下,我們認為至少在中短期內,美國政府並不樂見金融機構緊縮信用,打擊經濟的復甦。
●限制美國金融機構的規模將損及企業國際競爭力,如外國大型競爭對手HSBC、瑞士信貸、BNP等,美國政府可能也無能力限制這些機構的規模,尤其是在美國之外的市場。
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