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3原因加持，擺脫長期以來通縮窘境
經濟即將大轉骨 日股前景可期
撰文者：朱岳中
更新時間：2023-08-01
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原因3》經濟結構大轉骨
在80年代期間，日本經濟結構中，服務業約占57%（依據CEIC資料庫資料），但現今服務業占比來到70%（依據外交部2022年國情調查資料）。其中影響服務業興衰的，主要就是內需消費。而內需消費占日本GDP約53%。日本過去有通縮問題，以致長時間消費不振。現在通縮問題解決，民間消費意願就會慢慢提升。
不過，想消費也要有錢可花，然而2022年日本以美元計算的人均GDP僅3萬3,800美元，遠低於2021年的3萬9,800美元，原因就出在大幅貶值的日圓，削弱了日本民眾的購買力。但也因為日圓的巨幅貶值，不但吸引了熱錢，也吸引外國製造業前進日本設廠，2021年、2022年日本都是全球外人投資金額最多的國家之一，尤其是半導體產業，看上的就是日本低成本高素質的人力與建廠成本，加上日本政府的大額補貼。未來日本製造，將不再稀少！
根據日本產經省的資料，1988年日本半導體的全球市占率一度高達50.3%，1992年全球前10大半導體公司中有6家是日本公司。到了2019年日本半導體全球市占率只剩10%，全球前10大半導體公司只剩1家日本公司；2021年更進一步萎縮到只剩6%。日本政府意識到再不振作，在2030年以前日本將完全退出全球半導體市場！然而日本現有的半導體廠距離現在最新的一座，也都已經是1985年瑞薩半導體的那珂工廠了。
於是日本政府在2021年制定了半導體和數位產業策略，除了金援本國晶片業者，也藉由大幅補貼（編按：日本政府補貼外國半導體公司高達40%的建廠經費，相較之下美國僅補助10%～15%，還一大堆附帶條件）以吸引外國業者前往日本設廠！
除了補貼這些外國業者前去日本設廠，還因為日本在半導體設備、特用化學，以及部分半導體原料或零組件，都還有許多重量級的公司，像索尼（Sony）是全球第1大CMOS影像感測器（CIS）製造商，而且一直都是蘋果（Apple）iPhone影像感測器的獨家供應商，因為供不應求，所以才會找上台積電（2330）幫忙代工生產；而尼康（Nikon）2022年都還是全球曝光機（或稱光刻機）市占率第2的廠商；第3名則同樣是日本的佳能（Canon）。此外信越化學（Shin-Etsu Chemical）不但是全球矽晶圓廠的龍頭，同時也是矽利康（矽氧樹脂）、聚氯乙烯全球最大生產廠商。
總括來說，投資人看上日本，不單單只是短時間的資金或升值行情，更重要的還是預期日本經濟即將轉骨，未來前景可期！從今年以來日經成分股漲幅前10名多為科技公司就可知道（詳見表1）。投資人如果沒有能力研究日本個股，比較簡單的方式就是從績效上擇優挑選基金投資日本（詳見表2），畢竟日本股市有超過3,000檔標的，不是那麼容易了解的。（本文作者為南臺科技大學財務金融學系助理教授）
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