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6步驟篩選成長股 學他的方法年賺255萬

撰文者:呂郁青 更新時間:2017-10-18

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靠著養成長股在40歲就退休的里昂,過去光靠養股的股息與價差,平均年賺255萬元。里昂說,養到成長股最大的好處是,養股期間有股息作為保護,投資成本年年下降,等到股票業績成長,股價也跟著成長,賣掉後還可以賺到養股期間的價差。

如果只養保守的配息股票,以現金股利(股息)殖利率5%計算,1年若想領到50萬元的股息,最少就要準備1,000萬元,本金大的人或許可以透過領取股息就可過活,但是一般投資人本金不大,要透過養股增加資產,就得養成長型的好股,才能快速累積本金。就如同全球首屈一指的基金管理人彼得.林區(Peter Lynch)說的:「股市最佳的賺錢途徑,就是投資一家已獲利數年,並絕對會一直成長下去的小型成長公司。」


里昂學習彼得.林區從生活周遭找出民生消費的好股票,再用年營收成長率確定成長性,最好有配股,輔以過去5年平均配息超過1元、董監加外資持股超過3成來確認個股體質,然後在市值營收比(Price-Sales Ratio,簡稱PSR)低於2時進場。里昂用這6個方法挑出成長型的好股票存,每個月只需檢查月營收年成長率是否符合進度、每一季檢查一次財報,平日就可以放心去潛水,不用每天在股海裡衝浪,依然可以每年從股市穩穩賺錢。以下是里昂挑股的6心法步驟拆解:

實戰操作1》民生消費品牌股,漲價能力較強
「我最愛買民生消費品牌或是傳統產業龍頭股。」里昂說。過去到現在的20年內,曾經連續成長10年,讓投資人獲利20倍的傳統產業有寶雅(5904)、網家(8044)、正新(2105);獲利10倍以上的有美利達(9914),佳格(1227)、統一(1216),全部都是有品牌,且與民生有關。

里昂舉諾基亞(Nokia)事件為例,他說,諾基亞曾是全球手機霸主,過去有多少書籍和雜誌引述它成功的過程,儼然就是典範,但才幾年,諾基亞就淪落到將手機業務賣出,雄霸天下的巨人一夕倒下,正是電子產業興衰輪動快速的悲哀。

電子業不只輪動快,售價也一直在掉,公司想達到一樣的營收,得賣更多台,但是傳統產業卻是相反。

他舉例,以前買一台筆記型電腦要5萬元、6萬元,現在一台卻只要2萬元,如果現在跟以前一樣,1個月賣100台,營收從500萬元、600萬元縮水變200萬元,但是民生必需的食品卻是不斷漲價,業者可以將價格轉嫁給消費者,麥當勞20年前大麥克賣2.28美元,2013年賣4.2美元,漲了84%,就算麥當勞的來客數沒有增加,營收就已經增加84%。

只是里昂感嘆,「國內民生消費又具有自我品牌的標的實在太少了。」因此,里昂也會考慮「養」成長性佳的傳統產業龍頭,例如:中租-KY(5871)等。

實戰操作2》年營收成長率>5%,為成長型公司
只是,中華電信也是通訊服務業的龍頭,為什麼不在里昂的養股名單中?里昂說,中華電信雖然是該領域的龍頭,但業務範圍只在國內,而無法將業務複製到海外,成長性不足。可見得,是否還有未來成長性,是里昂第2個選股的指標。

用累計營收年增率預測全年表現
若未能較去年成長5%就是停滯
民生消費或傳產龍頭若已進入成熟期或沒有成長潛力,這代表股價「最美好的時光已過了」,里昂說,要投資,就是應該要投資正在成長的股票來養,這才是投資大師彼得.林區在《選股戰略》書中提到「十壘安打」好股,股價會一直上漲至10倍的成長型股票。

放在台股,要如何檢視公司是否仍在成長的軌道?除了營運模式可否複製到海外,這個簡單的質化邏輯判斷之外,還可以從年營收的成長率來觀察,里昂說,公司要能持續成長,一整年度的營收最少要比前一個年度成長5%,這是成長型公司最低標的內部目標,沒有達到就是停滯。里昂提醒,「獲利衰退別在意,營收成長才是我們要的。」里昂解釋,企業在成長時會藉由擴大營收衝市占率,此時毛利會短暫下滑,但營業額若持續成長,自然會賺更多的錢。

里昂看的重點是合併營業收入的年增率,以一整年營收是否比去年成長5%作為最重要判斷,但實際應用上十分靈活,並不一定要等到全年結束,才能知道當年營收的成長率是否成長5%,他會「邊走邊看」,用每個月累計營收的年成長率(簡稱「年增率」)去預期全年的合併營收成長率是否能達到5%的低標。

雄獅(2731)曾經是里昂的存股標的之一。雄獅2013年全年的營收成長率18.8%,但2014年的1月營收年增率大幅降至2.9%,增長動能比起前一個年度下降很多,2月甚至較去年衰退,記者好奇里昂會如何因應?里昂表示,全年的第1個月與第2個月的營收年增率會受到農曆年影響,而且一年才剛開始,不會立下結論,他會等第1季結束後最少累計3個月的營收數據。事實證明,雄獅2014年第1季年營收年增率果然又重回5%以上。

如果不像雄獅一樣,第1季的累計營收年增率確定上漲,反而是遽減,又該怎麼辦?里昂說,就先暫停加碼,輔以其他指標判斷,若其他指標沒有變化,會再觀察一段時間,但若有其他更好的標的,或是其他指標變壞,甚至就有可能賣出(詳見《6步驟存對成長股》的〈散戶贏家里昂3〉)。

里昂提醒,在檢視年營收成長力道時,要看的是該公司收取的貨幣,例如:美食-KY(2723)主要是收人民幣,就要看人民幣的營收,例如:美食-KY在2017年前7月的營收,以人民幣計成長10.4%,但換為新台幣,營收是衰退0.7%,就會失真。


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