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EPS創19年新高、積極布局車用電子的技嘉現在適合買進嗎？艾蜜莉：現為昂貴價不適合買進
撰文者：艾蜜莉 更新時間：2021-02-25
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新冠肺炎疫情過後宅經濟需求持續加溫，遠距相關週邊商品買氣不斷，加上近期受到比特幣價格衝高。
挖礦需求大爆發，連帶顯示卡及主機板的需求也大增，在商機一片看好許多台廠更是受惠，今天我們就來了解這家主機板大廠——技嘉（2376），2020年營收846億200萬元、稅後純益43億7,300萬元，每股純益6.88元更是創下近年來的新高，今年的營收更是有望較去年成長，那麼現在的技嘉還能買進嗎？
了解公司
技嘉科技成立於75年4月，87年9月股票掛牌上市，資本額為63億5,700萬元，營運以外銷為主服務據點遍及全球，包含西歐、東歐、中國、東北亞、東南亞、澳洲、印度、中東、北美洲、南美洲等…。
由於PC市場已趨於飽和、成長停滯，近年開發電競與創作者等高成長性的市場，並將營運模式拓展為B2B2C，不再僅是侷限傳統代理商的通路行銷。
業務範圍
主要產品為電腦主機板、3D繪圖加速卡、超微型電腦及伺服器等…，晶片組及積體電路主要供應者為INTEL、NVIDIA及AMD，其他重要的相關零件均向台灣廠商進貨，一直以來主機板的市占率位居領導地位，充份利用成本及通路優勢來提升品牌價值。
近3年營收及占比
資料來源：技嘉108年度年報
近3年各地區銷售金額及比率
資料來源：技嘉108年度年報
財務體質評估
了解技嘉的業務範圍後，開啟艾蜜莉定存股App，10項中僅有1項不良的項目，是一家財務體質健全的公司，接著來檢視造成不良的原因。
技嘉體質評估檢視表
資料來源：艾蜜莉定存股App
不良項目10：是否連內行人都不想持有
董監事股票質押比＞33%
資料來源：艾蜜莉定存股App
此項為公司內部高層將股票向銀行貸款的比率，倘若過高也要注意董監事是否和公司利益脫節，2020上半年董監持股質押比率維持在37%，雖在8月有稍微降至35.5%，但是近期的質押張數有異動增加，以致質押比率從35.5%上升至39.9%，由於董監和法人持股比沒有過低，加上其他財務體質健全沒有影響獲利能力，這部分建議先持續觀察不用太過擔心。
資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網
近期營收及股利政策
2020全年EPS 6.88元創高
2021年2月營收為69億6,900萬元，月減幅度為32.9%，主要是因適逢農曆春節假期，工作天數少出貨量相對也跟著少，但單月年增率為49.3%，累計年增率為58.9%，創下歷年同期新高的紀錄。
第1季營收獲利動能來自於主機板、顯示卡及伺服器3大產品。另外因新冠肺炎疫苗當時尚未問世，居家辦公將使伺服器業務持續看好，加上電競需求大及比特幣價格暴漲，近期的顯示卡也出現大缺貨現象，都將有助於未來的營收成長。
技嘉近1年營收及每股盈餘
資料來源：Cmoney理財寶
連續23年配發股利
技嘉近10年殖利率
不論全球經濟變化及產業景氣循環走勢，連續23年都能維持穩定配息，是一間願意和股東分享利潤的公司，若以去年配發2.2元的現金股利推算，3月12日收盤價93.5元，殖利率只有2.35%並不是很高，加上目前的股價超出昂貴價以上，就更不建議長期投資存股了。
技嘉近10年股利政策
資料來源：Cmoney理財寶
估價及買賣策略
技嘉估價
資料來源：艾蜜莉定存股App
便宜價：32.65元；
合理價：44.03元；
昂貴價：60.26元。
以3月12日收盤價93.5元來看，位在昂貴價以上，現在股市正高點並不適合買進，建議未來有利空出現大跌時分批買進。
第1批：便宜價32.x元；
第2批：便宜價32.x*0.9元=29.x元；
第3批：便宜價32.x*0.8元=26.x元。
經營展望
2020年全球經濟受到新冠肺炎疫情衝擊，因而受惠遠距線上服務及雲端運算需求增加，再者因應5G世代，包含智慧3D辨識技術、智能置物櫃、智慧客服機器人等…，AIoT智慧將被廣泛運用，以來滿足不同的客戶群。
預估2021年全球電競市場產值將大幅上升，公司也將致力布局AORUS電競系列周邊產品，並以多項創新專利的技術，研發多元化及高效能的電競產品，
再加上有Intel的新世代平台、NVIDIA的新世代繪圖卡、AMD新世代完整產品線，除了推升未來數年的出貨量更能滿足玩家視覺、聽覺上最大的體驗。
警語：以上只是個人研究紀錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。
本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
艾蜜莉——自由之路
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1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
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