其他新興國家例如中國，不但沒有通膨問題，甚至已面臨通貨緊縮，更給中國政府刺激經濟理由，且寬鬆貨幣政策施行的空間更大。先前人行已經全面降息降準，未來貨幣政策可望持續寬鬆以支持經濟發展，可望帶動整體新興市場投資氛圍向好。智利則是類似於巴西先進先出的模式，通膨在2022年8月見頂後迅速回落，目前已正式步入降息循環，市場預期後續哥倫比亞、祕魯亦可望搭上寬鬆列車。
新興市場主權債正處於投資極佳位置，除了較早進入降息循環，有利新興市場債後市行情之外，當前殖利率仍高，適合投資人布局領取債券孳息。
另外，2022年由於市場氣氛不佳引起的過度反應，使新興主權債價格遭到錯殺，資產價格的下跌幅度已遠遠超過對基本面的實質影響，經濟成長早已落底且仍相當具韌性，目前處於總經回升階段。在基本面有撐下，新興債券的投資價值面顯得相當誘人，現在進場布局新興美元主權債的下檔風險相對較低，提供投資人很好的買入契機，中長期可望迎來可觀的投資回報。
小檔案＿張繼文
學歷：美國紐約Baruch大學財務金融碩士
經歷：瑞銀投信投資研究部主管、天達投顧研究部主管
現職：野村投信投資策略部副總經理
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