基金投資教學
債券價格波動度、匯差都得納入考量
投資新興債該選哪種貨幣計價？
撰文者：符 藍
更新時間：2012-09-01
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筆者就舉同是投資巴西政府債券，但不同幣別計價的比較來說明：
1. 債券收益率：美元計價的巴西政府債券，不管哪一個天期，都是以美國同天期公債為收益率的基準，跟巴西政府當地利率無關。而巴西政府債券的收益率會高於美國公債，是來自於信用利差，因巴西政府信用評等為 S&PBBB/ Moody's Baa2，比美國政府評等S&PAA+/ Moody's Aaa要來得低，而若是債券發行的期間愈長，兩者的信用利差也就愈大。
▲美元計價巴西政府債，發行期愈長信用利差愈大
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