基金投資教學
債券價格波動度、匯差都得納入考量
投資新興債該選哪種貨幣計價？
撰文者：符 藍
更新時間：2012-09-01
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黑奧計價的巴西政府債券，收益率比美元計價要高。以今年7月30日的時間點來看，4年期黑奧計價的收益率為5%，而5年期美元計價的收益率就只有1.51%；12年期黑奧計價的收益率達6.58%，但同天期美元計價的收益率只有2.73%。
▲黑奧計價的巴西政府債，收益率高於美元計價
2.債券價格波動：接著再比較美元與黑奧計價的債券價格波動有何不同。假設在今年1月初時，你以同樣額度的美元，同時投資5年期黑奧計價與4年期美元計價的巴西政府債，則到6月底為止的投資總報酬，美元計價的巴西政府債券以3.68%，遠超過黑奧計價的0.25%。
▲市場悲觀時，美元計價之巴西政府債總報酬較高
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