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熱門存股標的》保全業龍頭股中保目前可買進嗎？艾蜜莉：財務穩健、護城河強！

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無論是在商業大樓或是金融機構，常常看到裝備齊全之保全人員確保財產的安全。身為台灣保全業者的龍頭廠商，中興保全（9917）憑藉40多年的經驗，提供安心可靠的服務，保衛客戶財產安全，像這樣本業單純，營收獲利穩健的好公司，到底適不適合存股呢？讓我們來仔細研究…。

保全業的龍頭股
中保市占率高達6成，第2名的新光保全約占3成，因此具有「有效規模」和「高轉換成本」護城河，因應人力成本增加，積極布局智慧照護、智慧城市等領域，使得年營收穩定成長。

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，來檢視中保的財務狀況，我們發現中保被評定為「正常」，是一個財務健全的企業，以下我們針對2個不良的項目來進行探討。

中保的體質評估呈現「正常」
資料來源：艾蜜莉定存股、2018 Q3財報。資料時間：2019.3.14

警示原因：股本大小＜50億元
資料來源：艾蜜莉定存股、2018.Q3財報。資料時間：2019.03.14

我會希望公司股本至少要大於50億元，原因是股本小相對流通在外的股數也較少，這樣會比較容易被市場炒作。不過如果公司其它的體質項目都符合標準，我還是會列入觀察名單中，只是資金分配上不會占太多。

警示原因：流動比率＜100%，速動比率＜100%
資料來源：艾蜜莉定存股、2018 Q3財報。資料時間：2019.3.14

速動比率為流動資產除以流動負債，因此我們檢視流動資產和流動負債的細項，發現「現金及約當現金」減少，導致流動比率和速動比率降低。

中保2018.Q3流動資產明細（單位：新台幣千元）
資料來源：公開資訊觀測站

從現金流量變化圖發現「理財現金流量」支出增加，「理財現金活動」的現金流量項目有：現金增資、支付現金股利、短期借款、長期借款等。

中保現金流量變化
資料來源：CMoney理財寶

再對照流動負債明細，可發現短期借款約略增加，短期借款表示向銀行借款，而中保的負債比率和槓桿比率皆在合理範圍內，表示公司償債能力良好。

中保2018.Q3流動負債明細（單位：新台幣千元）
資料來源：公開資訊觀測站

所以對於流動比率和速動比率的警示，不需要太過擔心。

利空分析
從中保的週K線圖可以得知，中保股價波動較小，只有去年（2018）第4季因為美股重挫，引發全球股災，導致中保跌到最低84.3元，不過這僅是非系統性風險產生的利空，不是公司的基本面出了問題。

中保週K線圖
資料來源：理財寶籌碼K線

結論》買賣策略
我們以「艾蜜莉定存股」來檢視中保，以近日（2019.03.14）的收盤價86元來說，目前介於合理價至昂貴價區間，建議目前先不要急著買進。

中保的估價
資料來源：艾蜜莉定存股。資料時間：2019.3.14

若未來股價跌至便宜價56.83元左右，可以考慮將資金分2～3批投入。當股價來到來到56.83元左右時購入第1批，當股價來到51.14元（56.83×0.9＝51.14）時購入第2批，當股價來到45.46元（56.83×0.8＝45.46）時購入第3批。

中保是一家財務穩健且護城河強的好公司，除非發生非系統性風險股災時，並且公司的財務體質又沒變壞的情況下，我才考慮買進了。

本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
艾蜜莉——自由之路
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出　　生：1982年 
學　　歷：長榮大學大眾傳播系
 現　　職：金融研究員
 著　　作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、 《艾蜜莉教你：自動化存股小資也能年賺15%》 
操作戰績：將180萬元本金透過逆勢價值投資，在5年多內翻成425萬元資產

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